對沖基金上周繼續縮減原油空倉，因全球經濟衰退擔憂消退，而且有越來越多的跡象顯示明年美國石油產量增長將放緩。

截至11月12日當周，對沖基金和其他資產管理公司買入相當于4，100萬桶的六大石油期貨和期權合約。

據ICE　Futures　Europe和美國商品期貨交易委員會(CFTC)，過去五周基金買入1.76億桶石油合約，此前三周則是賣出2.06億桶。

最近一周，基金將現有空倉減少3，100萬桶，同時增持1，000萬桶新的多頭倉位。

資產管理經理買進NYMEX和ICE美國原油(增持4，000萬桶)、以及布蘭特原油(增持2，800萬桶);但賣出美國汽油(減持800萬桶)、美國取暖油(減少600萬桶)和歐洲柴油(減持1，300萬桶)。

不過，在上周倉位的變化中，占多數的是空倉平倉而不是新建多倉，這意味著，驅動倉位改變的是悲觀看法減退，而不是對經濟充滿樂觀。

賣出成品油買入原油，這樣的轉變也暗示對石油需求的穩健程度抱持謹慎看法，以及對過去一年來油價大跌導致產量減少的重視。

NYNEX美國原油空倉自10月22日以來已減少近6，200萬桶，因基金經理對于油價前景的看法不那么悲觀。

對沖基金多空倉之比為3.76：1，但仍低于9月末時的4.39，也遠低于4月時的8.68，凸顯基金的謹慎立場。

從基本面來說，油價風險偏向上行，因為明年石油消耗有可能意外上升，而產出增長可能令人失望。

從倉位角度來說，這種風險也偏向上行，不過風險程度低于幾周前的水平，因不少空倉已經軋平，尤其是NYMEX美國原油。

但由于全球經濟和中美貿易戰休戰前景存在諸多不確定性，鮮有對沖基金經理愿意大舉押注油價大漲。