動力煤市場

本周主產地動力煤市場呈現出穩中偏強走勢，晉陜蒙地區坑口復產煤礦數量逐步增加，煤礦產量緩慢增加，整體銷售良好，陜西地區多礦煤價再次上調10～30元/噸，臨近周末隨著產地煤炭供應的持續的增加，出現回調態勢，部分礦井煤價開始下調10～20元/噸。

港口市場來看，本周港口成交低迷，下游日耗遲遲未見明顯起色，市場預期轉差，貿易商報價持續走弱，煤價持續小幅下跌，豐礦動力煤指導價格顯示，目前港口5500大卡主流報價多集中在570元/噸左右;港口5000大卡主流報價多集中在511元/噸左右。

從下游需求來看，本周六大電廠日耗穩定在42萬噸左右，存煤可用天數仍高達40天，在高庫存依托下基本維持長協剛需補庫，市場煤采購意愿不足。今日智庫認為，短期內下游工業企業仍未完全復工，日耗提升難有大幅增長，加之上游供應加快，煤價下周下行壓力仍然較大。

焦炭市場

本周焦炭價格第一輪降價基本落地，跟我們上周的預測完全相同。由于交通運輸緩解，焦企原材料供應恢復，焦企開工率繼續大幅上升，而鋼企由于成材庫存堆積，開工率僅小幅上漲，截止28號，山西臨汾一級冶金焦價格1850元/噸;河北唐山準一級冶金焦1910元/噸;日照港準一級冶金焦1850元/噸。

伴隨著疫情好轉，焦鋼雙方開工率均有所增加，但鋼企下游工地復工情況依舊較差，鋼企成材庫存處于高位，需求太差迫使鋼材價格持續下跌，利潤大幅收縮，在這樣的大背景，鋼企開始持續打壓焦炭價格，目前全國焦企的噸焦平均盈利在100元左右，在開工率緩緩上升的情況下尚有壓縮空間，因此預計下周焦炭價格可能迎來第二輪下跌。

煉焦煤市場

本周煉焦煤市場價格穩中有漲，其中，安澤低硫主焦再漲30-50元/噸，目前出廠承兌含稅報1650元/噸，較年前價格已有150-200的漲幅;長治低硫瘦主焦再漲30元/噸，出廠承兌含稅價1530元/噸，較年前漲幅70-80元/噸;柳林低硫主焦漲幅20元/噸，出廠承兌含稅價1460元/噸，中硫1.3主焦漲幅50元/噸，出廠承兌含稅價1240元/噸;其他煤種價格暫穩。

目前山西長治、臨汾、呂梁等地礦井僅前兩周陸續復工后基本進入正常的生產階段，原煤供給緊張局面有所緩解，獨立洗煤廠開工也有了一定回升，精煤供給量不斷增多;雖然下游焦企開工本周回升了5.6個百分點，但多地焦炭價格本周執行下調了50元/噸，目前焦企下調后利潤已不足100，且鋼廠受高庫存影響打壓原材料焦炭價格的意愿仍在，因而，焦煤價格上漲勢頭被壓制，且日韓疫情爆發期，預計影響澳洲海運煤的進口，多數貿易商持觀望態度，預計澳洲焦煤價格或下降，因而，整體來看，目前價格或已經觸頂，不利因素在逐步集聚，焦煤市場逐步轉弱，但短期應以穩為主。

黑色系期貨

焦煤主力合約分析：從2019.11.04號開啟的上漲行情從1100元/噸上漲到最高1294元/噸，上漲幅度194元/噸，行情在經過近兩周的強勢橫盤整理后沒能向上沖出新高，相反在本周五放量向下突破了近期的盤整區間1257-1278，高位多方被套牢，暫時宣告了本輪上漲行情的結束，走勢開啟了新一輪的向下調整行情，支撐位1185,從圖形結構上看走勢整體上漲乏力空間有限，下周將開啟震蕩偏空格局運行。

焦炭主力合約分析：焦炭本輪的上漲相比焦煤比較弱勢，年后的上漲都沒能突破前期1927高點，而且相比于焦煤提前開始向下調整，但走勢整體運行屬于寬幅震蕩格局，短期受制于1850的壓力，走勢將會在1850下方弱勢震蕩為主，下方支撐位1731.

動力煤主力合約分析：自從年后開盤第一天2月3日創出580短暫高點后，走勢就開啟了一波相對順暢的下跌走勢，多頭幾乎毫無抵抗之力，下跌幅度40元/噸，目前走勢經過近三周的下跌后部分獲利盤開始松動，走勢有放緩跡象，短期的會在前低533的支撐下開始弱勢震蕩整理格局，長期看在560下方的走勢都可以看做是下跌中的反彈，目前觀點是560下方保持空方占優的格局，整體看空，而且530如果被有效突破的話預計將出現較大幅度的調整。