隨著利好和不利因素交織在一起，且勢均力敵，煤炭市場觀望氣氛加重，港口市場煤價格穩定。預計短時間內，煤價處于相對穩定狀態。“迎峰度夏”到來，一旦出現持續高溫少雨天氣，沿海電廠日耗仍有繼續小幅增加的可能，支撐煤價繼續保持堅挺。

1.煤炭市場供需雙高。

六月初，沿海電廠日耗先抑后揚，電廠庫存略有增加;市場情緒持續看漲，貨主報價上漲，漲幅不斷擴大。上周，市場熱度有所降溫，報價依然很高，終端電廠偏向于拉運長協，市場煤采購較少。

在進口煤額度限制下，五月份，煤炭進口量出現環比、同比減少。六月份，預計保持在2000萬噸左右。目前，國內大多數海關通關受限，剩余額度多集中終端電廠;南方部分終端電廠剩余額度僅可支撐至七月份，另有部分電廠已停止使用澳洲煤。進口煤通關難度及不確定性較強，造成有部分外貿需求轉向內貿煤炭;沿海用煤終端北上采購需求增加，對港口煤價產生支撐。隨著原使用澳洲煤的用戶積極尋找替代煤種，發運戶與下游建立新的供貨關系，神華、同煤等優質煤炭生產和發運量將出現增加，下游盲目購買有所減少，市場逐漸轉穩。

隨著電廠庫存的增加，后續拉運補庫的積極性會減弱，采購節奏會放慢，市場煤價格的上漲速度減緩。下游煤炭需求依然延續，市場煤價格將保持小幅上漲;煤價即將走出綠色區間，電廠對高煤價采購和拉運積極性減弱，煤價漲幅收窄。若沿海電廠日耗持續回升，下游仍有補庫需求，沿海煤炭運輸依然保持繁忙。

2.市場煤價格得到支撐。

山西省多家煤礦因存在重大隱患被停產，內蒙地區繼續嚴格限制煤管票，陜北環保和安全檢查頻繁，陜蒙地區供給收縮，推動當地煤價和外購煤價格繼續小幅上漲。迎峰度夏來臨，南方部分地區氣溫再次回升，民用電負荷提高，電廠耗煤量增加。受泄洪影響，水電出力不足，未來一段時間，沿海六大電廠日耗有望繼續保持在65萬噸以上水平。但也存在不利因素。截止目前，沿海六大電廠合計存煤較月初增加了100萬噸，電廠存煤可用天數升至23天。高庫存的情況下，沿海六大電廠補庫需求較月初減弱，促使詢貨客戶減少，港口煤價保持平穩，對市場煤拉運的積極性不高，采購節奏放緩。

盡管秦皇島港、黃驊港到港拉煤船舶依然保持高位，煤炭供需雙高，周轉加快;但發運煤種主要以長協煤為主，市場煤中轉量不多，新增市場煤需求有限。目前，市場煤實際交易價格已漲至綠色區間上沿，在570元/噸的關口附近徘徊。隨著利好和不利因素交織在一起，且勢均力敵，市場煤價格逐漸趨向穩定。下游大部分電廠庫存不低，對高煤價接受程度下降，并對市場保持觀望;而部分存煤較少，水泥用煤的用戶能勉強接受高煤價。盡管主產地煤價維持穩中小漲，但港口煤炭成交量較小，裝船需求不高，海運費小幅下跌。

3.六月底煤價有望恢復上漲。

當前正值用煤旺季，坑口漲價勢頭強勁。但隨著上游發運的增加，環渤海港口和下游電廠庫存逐漸恢復，沿海電廠存煤可用天數保持在20天以上，除部分中小戶以外，大部分電廠對高煤價接受度不高。目前，在環渤海港口，用戶拉運仍主要以長協煤為主，對市場煤零星采購。受部分地區疫情升級影響，國內經濟面臨一定下行壓力，預計能源需求增長有所放緩，電廠日耗繼續大幅增加的希望可能會落空。

由于下游采購積極性不弱，下錨船數量不少，疊加港口低庫存，支撐了港口煤價繼續保持堅挺。近期進口煤通關仍在嚴控，多數客戶轉向采購內貿煤。嚴控進口與夏季到來之前下游補庫時節相疊加，促使國內煤炭需求不弱。盡管大秦線、朔黃線發運量保持高位，但秦港、黃驊港日裝船量也在高位，促使港口庫存難以快速累積，秦港、黃驊港、國投曹妃甸港存煤保持低位水平，支撐港口煤價暫時不會下跌。但煤價上漲的機會也不大，在煤價高位以及電廠庫存不低的情況下，下游采購積極性降低，大都在拉長協煤炭，對市場觀望情緒濃厚;部分貿易商出貨積極性也有所提升，按指數走平及下浮報價增多。港口市場相對穩定，煤炭價格變化不大。

后續市場，需關注下游電廠日耗變化和進口煤管控情況。如果電廠日耗繼續增加，疊加進口煤限制措施嚴格的話。六月底，港口煤價仍有上漲可能。