自上周后半周起煤價出現(xiàn)上漲行情，一周煤價波動2元/噸，本周煤價從周一開始一直漲到今天(9月9日)，漲幅18-20元/噸 ;5500大卡552元/噸穩(wěn)定了一周，不少人會問：煤價為何會漲呢?為何是這個時間上漲呢?筆者認為，這波上漲主要是由于坑口帶動下游上漲。原因如下：

1、坑口銷售情況良好

(1)大礦競拍價格漲10-15元。陜煤指數(shù)加12-15銷售，力量指數(shù)加8銷售;

(2)外來電坑口外送增加，坑口內(nèi)銷緊張;

(3)由于各地工地加速施工，使得水泥廠加速生產(chǎn)，帶來煤炭消耗增加，采購量增加;

(4)連續(xù)的臺風吹冷了北方氣溫，部分地區(qū)冬暖煤采購提前;

(5)化工需求有所增加;

(6)“二湖一江”采購火運煤，給坑口帶來一定壓力。

2、坑口產(chǎn)量供應繼續(xù)受影響

(1)當前陜蒙地區(qū)煤管票限制影響持續(xù);

(2)山西晉北地區(qū)煤礦開工較穩(wěn)定，個別地區(qū)產(chǎn)量還有限制;

(3)最近要展開環(huán)保、安全等檢查，或將繼續(xù)影響產(chǎn)量供應。

3、期貨交割

ZC009合約交割配對9400手(94萬噸)，期轉現(xiàn)7000手(70萬噸)。

4、遲來的“秋老虎”

近幾日“秋老虎”仍在黃淮地區(qū)和長江中下游一帶出沒，杭州、上海等地的最高氣溫再次回到35℃，帶動下游電煤消費。江蘇7大電庫存688萬噸，日耗38萬噸，可用天數(shù)18天，終端帶來一定補庫。

5、進口煤管控

8月份，我國進口煤炭2066.3萬噸，同比下降37.29%，環(huán)比下降20.83%。1-8月份，我國共進口煤炭22075.3萬噸，同比增長0.2%。

6、貿(mào)易商惜售

貿(mào)易商的惜售，賣跌不賣漲心態(tài)，貨盤捂盤。

7、水泥市場進入旺季

水泥市場即將全面進入旺季 價格上漲范圍或擴大。進入金九銀十傳統(tǒng)旺季，市場需求恢復較快，廠家發(fā)貨量走高。為提升盈利，8月28日山東濟寧地區(qū)海螺水泥通知上調各品種水泥價格10元/噸后，9月2日繼續(xù)通知上調P.C42.5級袋散價格30元/噸。區(qū)域其余同業(yè)水泥價格將同步跟進上漲。

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大秦線事故拖累了港口庫存上升

后期煤價走勢分析

利空因素

1.未來一周降水主要集中在西南以及江南地區(qū)，其中四川盆地南部、云貴高原等地的部分地區(qū)有100～150毫米，局地可達200毫米以上的累計降雨量，較常年同期偏多3～8成。下游火電消耗減少，水電仍將在9月中旬前維持高發(fā)狀態(tài);

2.江蘇外來電約33.86億千瓦時(較上周+0.8)，占比達到21.8%;

3.船運低迷，煤炭貨盤減少;

4.煤炭速度漲太快，終端停止采購。

利多因素

1.大秦線秋季檢修定于：10月9日至11月2日，預計檢查時間為每天上午四小時，帶來提前采購;

2.十一長假，帶來提前采購;

3.水泥、化工“金九十銀”的銷售火爆;

4.復工復產(chǎn)繼續(xù)加速;

5.坑口供應緊張;

6.進口煤嚴控;

7.枯水期的到來。

綜上所述，煤價上漲預期不變，但仍需看終端采購節(jié)奏以及貿(mào)易商賣漲程度(另外要持續(xù)關注國家政策、突發(fā)事件、疫情情況以及進口煤政策的影響)。

另外后續(xù)關注六大熱點：大秦線檢修、東北進口煤南遷、新煤炭交易所運作、耗能企業(yè)復工、枯水期何時到來、進口煤限制情況，決定了后期煤價走勢。