本周全國焦煤市場整體趨穩運行。繼上周山東、山西部分地區部分煤礦焦煤價格漲10-30元/噸后，本周焦煤市場整體趨穩運行，個別地區地方煤礦有小幅跟漲20元/噸，而主流煤企多穩價為主。供應方面，目前多數焦煤礦井生產正常，供應充足，下游采購相對輕松。需求方面，目前焦化廠開工維持高位，外加焦化利潤居高不下，焦煤剛需穩定，對價格形成一定支撐。進口方面，目前進口焦煤仍嚴格限制通關，京唐港流通資源有限，市場需求一般，價格弱穩，現京唐港澳洲準一線主焦煤港口提貨含稅1280元/噸。考慮到“金九銀十”鋼材市場需求動力不足，焦炭市場或將逐步承壓，焦化廠對焦煤的采購步伐有望放緩，因此后期焦煤價格將逐步企穩運行，上漲難度大。

產地焦煤市場

山西方面，本周山西地區焦煤市場整體趨穩運行。焦炭第二輪漲價全面落地后，山西臨汾地區焦煤需求相對平穩需求并沒有繼續大幅增加，煤企庫存不高，考慮到焦煤供應比較寬松，焦化廠多按需采購為主，目前煤價無明顯波動，價格整體以穩為主，現臨汾蒲縣地區現中硫肥煤A<10.5，S<1.8，V<38，G90-95，Y>25出廠含稅承兌880元/噸;1/3焦煤A<10.5，S<0.9，V<38，G88-95，Y18-25出廠含稅承兌980元/噸;1/3焦煤A12，S<1.2，V38，G88-95，Y18-25出廠含稅880元/噸。

山東方面：繼9月初，山東個別大礦精煤價格漲10-20元/噸后，本周山東地方煤礦氣精煤價格跟漲20元/噸，漲后濟寧地區地方煤礦氣精煤出礦含稅770-800元/噸左右。與氣精煤價格上漲不同，雖然目前山東地區的1/3焦煤庫存偏低，但價格相對平穩無波動，現菏澤地區1/3焦煤G>90，Y17-18，S0.7，A8-9，V38出礦含稅1000元/噸左右。

其他方面，本周進口焦煤市場運行平穩，價格不明顯波動。目前京唐港進口澳洲焦煤仍嚴格限制通關，港口進口澳洲焦煤資源極為有限，目前準一線主焦煤有少量貨源，二線主焦煤及一線主焦煤基本無貨，現港口進口澳洲焦煤成交一般，價格偏弱，其中準一線主焦煤提貨含稅1280元/噸。另據了解前期多數使用澳洲焦煤的河北客戶已經逐步轉向采購進口蒙古焦煤。

下游焦煤市場

焦炭市場：本周焦炭現貨市場再度上調，成交順暢;山東地區二級冶金焦周均價1865元/噸，較上周上漲50元/噸，環比上調2.8%。由于上周部分主流鋼廠庫存跌至低位，主產區鋼廠陸續接受第二輪50元/噸提漲，累計漲幅100元/噸。焦企利潤水平高位，開工意向良好，邯鄲、唐山地區有短暫限產，實際影響有限，出貨正常，庫存普遍維持低位。近期唐山地區個別鋼廠高爐有限產情況，但鋼廠高爐普遍高位開工，采購積極，庫存補充中。港口庫存下滑，貿易商準一級焦貨源報盤1950元/噸左右，實際商談在1930-1940元/噸，交投正常。截至周四下午收盤，各地準一級焦承兌價：山東出廠1920-1930元/噸，山西出廠1800元/噸左右，唐山到廠1950元/噸上下，邯鄲出廠1850元/噸。

鋼坯市場：本周國內鋼坯市場震蕩下行。本周國內鋼坯市場周均價為3548.57元/噸，較上周同期價格減少35.71元/噸，跌幅為1%。截至發稿，唐山鋼坯出廠價格為3420元/噸，較上周同期價格降70元/噸，較上年同期價格漲40元/噸，同比漲幅為1.18%。具體來看：一方面，終端需求表現一般，成品自身出貨偏弱，且前期的供需矛盾積累并無明顯緩解，庫存壓力仍大，鋼坯承壓;另一方面，調坯軋鋼企業復產延期，且軋鋼廠對原料庫存不低，復產后對鋼坯的補庫需求較弱，鋼坯自身倉儲庫存同時也處于偏高位，鋼坯直發走量弱，鋼坯自身價格支撐不強。此外，原油下跌帶動期貨產品全線走弱，市場整體交投情緒不佳。下周來看，目前市場受資本市場影響及前期庫存累積疊加矛盾刺激，整體心態偏弱，商家多出貨為主，鋼坯方面自身供應存壓，需時間待下游調坯廠消化原來庫存，預計下周鋼坯價格弱勢調整，預計幅度在30元/噸左右。

焦煤后市預測

供應方面：目前國內焦煤礦井生產正常，供應充足。進口方面，港口進口焦煤仍嚴格限制通關為主。

需求方面：8月中下旬開始，焦化廠對焦煤的采購積極增加，需求開始好轉，焦煤可用天數有提升至10-15天左右。進入9月份，經過前期的積極補充庫存后，焦化廠開始逐步轉向按需采購為主。年底來看，山西地區焦化新增產能仍有釋放空間，因此焦煤剛需有支撐。

下游產品方面：目前焦炭市場出貨積極，焦化廠基本無庫存，9月7日焦炭第二輪漲價全面落地后，市場趨穩運行。考慮到近期鋼材市場偏弱運行，鋼價難漲，鋼廠利潤大幅低于焦化利潤，因此后期焦炭繼續走強有難度。

后期來看，焦化開工率居高不下、焦化利潤位居高位及四季度山西焦化新增焦化產能集中釋放，預計年底焦煤市場需求要好于1-3季度，焦煤價格底部有支撐，但考慮到焦煤供應充足，下游采購輕松，后期焦煤價格也難漲，整體將以穩為主。