8月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)整體好轉(zhuǎn)，需求略有改善，價(jià)格逐步趨穩(wěn)。鋼材市場(chǎng)總體震蕩向上，焦炭市場(chǎng)小幅上漲，煉焦煤市場(chǎng)逐步止跌，動(dòng)力煤市場(chǎng)跌勢(shì)趨緩。關(guān)于9月份的煤炭市場(chǎng)，給予“煤炭市場(chǎng)整體向好，煤價(jià)總體穩(wěn)健”的市場(chǎng)判斷。

從宏觀層面看

一是9月份無(wú)論是官方PMI還是財(cái)新PMI均表現(xiàn)較好，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇且勢(shì)頭較強(qiáng)，供需環(huán)境明顯改善。

二是下游需求穩(wěn)中向好。鋼焦方面：在目前鋼鐵產(chǎn)量高位運(yùn)行的前提下，8月末國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存環(huán)比還出現(xiàn)了小幅度下降，表明目前鋼材消費(fèi)能力較強(qiáng)，隨著高溫天氣結(jié)束，9月份鋼材需求有望進(jìn)一步釋放。電力方面：盡管隨著高溫天氣消退，9月份全國(guó)居民用電量會(huì)有所下降，但制造業(yè)復(fù)蘇將帶動(dòng)工業(yè)用電增加，預(yù)計(jì)電力需求總體平穩(wěn)。

三是補(bǔ)庫(kù)操作對(duì)短期需求形成帶動(dòng)。目前，不論是鋼焦企業(yè)還是電廠都面臨著階段性補(bǔ)充庫(kù)存。鋼焦企業(yè)最近幾個(gè)月一直維持著低庫(kù)存，目前國(guó)內(nèi)幾大鋼廠煉焦煤庫(kù)存118萬(wàn)噸，比去年同期低10萬(wàn)噸，仍有明顯的增加空間;電廠方面：東北區(qū)域目前已進(jìn)入冬儲(chǔ)期，9月下旬國(guó)內(nèi)其他地區(qū)也將陸續(xù)步入冬季取暖備煤階段。

從供給角度看

煤炭供應(yīng)維持寬松格局。

一是煤炭產(chǎn)量高位運(yùn)行。7月份全國(guó)原煤產(chǎn)量3.18億噸，環(huán)比下降1600萬(wàn)噸，雖然產(chǎn)量環(huán)比回落，但仍處于較高水平。內(nèi)蒙古因安全等因素影響，煤炭產(chǎn)量偏低，對(duì)減輕全國(guó)供給壓力有所幫助。

二是煤炭庫(kù)存明顯下降。截至8月31日，全國(guó)重點(diǎn)電廠庫(kù)存7643萬(wàn)噸，比上月底下降1279萬(wàn)噸，降幅14%;環(huán)渤海各港口存煤2251萬(wàn)噸，比上月底下降29萬(wàn)噸。煤炭社會(huì)庫(kù)存顯著下降，資源過(guò)剩壓力緩解。

三是煤炭進(jìn)口量維持相對(duì)低位，但存在回升風(fēng)險(xiǎn)。煉焦煤進(jìn)口量增加主要來(lái)自蒙古國(guó)的恢復(fù)性增長(zhǎng);動(dòng)力煤進(jìn)口量增加可能來(lái)自東北地區(qū)管控力度的減弱。

綜合分析，初步判斷：

九月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)維持供需寬松平衡態(tài)勢(shì)，動(dòng)力煤市場(chǎng)與煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)差異化運(yùn)行。具體來(lái)說(shuō)，鋼焦市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)對(duì)煉焦煤市場(chǎng)構(gòu)成一定支撐，煉焦煤市場(chǎng)有望逐步擺脫目前的偏弱態(tài)勢(shì)，煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格將止跌回穩(wěn);動(dòng)力煤需求趨于平淡，動(dòng)力煤市場(chǎng)總體偏弱，考慮到前期調(diào)整比較充分，動(dòng)力煤市場(chǎng)大幅下跌的可能性并不大。

筆者有話說(shuō)

盡管目前東北區(qū)域動(dòng)力煤市場(chǎng)出現(xiàn)了資源偏緊態(tài)勢(shì)，但應(yīng)該看到，東北煤炭市場(chǎng)是相對(duì)獨(dú)立的區(qū)域市場(chǎng)，有其特殊性，應(yīng)該是一種短期現(xiàn)象，不會(huì)擴(kuò)展為全局性的資源緊張，不能只見(jiàn)樹(shù)木不見(jiàn)森林。

尤其需要提醒廣大煉焦煤企業(yè)，煉焦煤資源供給寬松格局未有根本性改變，我們用了大半年的時(shí)間來(lái)消化一季度保供導(dǎo)致的庫(kù)存壓力，代價(jià)巨大，教訓(xùn)深刻。雖然鋼焦市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，但下半年以來(lái)，下游企業(yè)開(kāi)工一直高位運(yùn)行，后期煉焦煤需求并無(wú)多大增長(zhǎng)空間，不能以任何理由盲目增產(chǎn)，否則我們會(huì)重蹈覆轍，在接下來(lái)的價(jià)格談判中也將處處被動(dòng)。