本周市場情況綜述

主產地煤礦開工基本平穩，下游及貿易商需求減弱，煤礦庫存積壓，價格持續承壓下行。港口市場預期悲觀，下游壓價采購，貿易商不斷降價出貨。

后市研判

產地方面，在政策端保供持續發力的情況下，上游保供力度較往年偏強，春節期間多數大礦正常生產，開工率將高于往年，供應相對穩定。隨著春節臨近，大部分工業企業停產，電廠日耗拐頭向下，庫存開始緩慢累積，終端缺煤狀況得到明顯緩解。在市場弱勢運行情況下，下游及貿易商采購積極性也將下降，產地市場供需格局將改變，預計下周產地煤價繼續下跌。

港口方面，春節臨近，工企業停產放假增多，用電需求進一步轉弱，電廠日耗將有明顯回落，庫存繼續回升。在后續供需改善和春節期間各環節累庫預期下，終端將以長協及進口煤補充為主，繼續壓制市場煤采購節奏。在買方市場情況下，終端議價權較強，預計下周港口煤價繼續下跌。

重點關注

下游補庫需求變動及澳煤進口情況。春節前夕，南方工業企業將陸續停產放假，工業用電負荷將逐步減弱，下游采購節奏隨之放緩。此外，近日澳大利亞希望中方取消對其煤炭進口的禁令，在下游用煤需求減弱及存在恢復澳煤進口預期的背景下，下游對市場煤的采購需求或將減少，利空煤價。后期需持續關注下游補庫需求變動及澳煤進口情況。

主產地煤礦生產情況。今年春節前后，國家及地方保供力度較強，大礦及部分中小型煤礦將維持常態化生產，煤炭供應將較為穩定，坑口煤價缺乏支撐。后期需持續關注主產地煤礦生產情況。