本報告期(2021年10月20日至2021年10月26日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于830元/噸，環(huán)比下行18元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部下降，降幅在15-30元/噸。

分析認為，隨著國家保供穩(wěn)價政策的逐步落實，大型煤企紛紛加入保供大軍，沿海煤炭價格迅速進入下行通道，環(huán)渤海動力煤綜合價格在近4個月內(nèi)首次出現(xiàn)下跌。

一、煤企響應(yīng)國家號召，長協(xié)保供雙管齊下。在加快煤礦核增手續(xù)流程，保證煤炭總體供應(yīng)的前提下，煤炭主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量呈現(xiàn)明顯的提升，四季度可增加煤炭產(chǎn)量5500萬噸。同時，煤炭企業(yè)紛紛響應(yīng)國家穩(wěn)價政策，在環(huán)渤海港口簽訂動力煤保供穩(wěn)價誠信承諾，引導(dǎo)煤炭價格理性回歸。在長協(xié)合同覆蓋下，保供煤的投放使得市場價格快速進入下行通道。

二、運輸通暢，庫存向下轉(zhuǎn)移速度加快。10月25日大秦線檢修結(jié)束，鐵路運能得到有效提升，北方港口貨源結(jié)構(gòu)或?qū)⒂兴纳?，而環(huán)渤海港口也對長協(xié)保供煤采取優(yōu)先裝卸、優(yōu)先靠泊等措施，在多方協(xié)作之下，煤炭庫存加速由主產(chǎn)區(qū)向下游進行轉(zhuǎn)移，電力企業(yè)綜合庫存逐漸向上修復(fù)。

三、氣溫回暖疊加有序用電，用電需求進入平穩(wěn)期。盡管拉尼娜現(xiàn)象使得今冬氣溫呈現(xiàn)異常，但近期東北華北氣溫偏高，華東華南地區(qū)也進入正常的秋季狀態(tài)，居民用電需求進入下行通道。另一方面，在國家引導(dǎo)有序用電下，高耗能產(chǎn)業(yè)用電量大幅下降，整體電力需求進入平穩(wěn)期，火電廠出現(xiàn)庫存回補時機。

四、期貨價格連續(xù)下跌，市場看跌情緒不斷發(fā)酵。自10月19日開始，動力煤期貨近月合約(ZC201)從1982元/噸的高位連續(xù)收陰，27號日盤再度跌停，至1144.6元/噸。在國家保供穩(wěn)價的大背景下，資金大量出逃，資本炒作對于現(xiàn)貨市場的影響也在逐漸減弱，市場看空情緒不斷發(fā)酵。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2021年10月20日至2021年10月26日)，海運煤炭運價指數(shù)小幅下降。截至10月26日，運價指數(shù)收于1516.57點，與10月19日相比，下行53.72點，環(huán)比下行3.42%。

具體到部分主要船型和航線，2021年10月26日與2021年10月19日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報75.0元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報59.0元/噸，環(huán)比下行3.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報61.0元/噸，環(huán)比下行3.0元/噸。