供應端

節(jié)后產(chǎn)地煤炭供應快速恢復。春節(jié)過后，產(chǎn)地煤礦陸續(xù)收假復工，加之國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合召開會議強調(diào)，煤炭生產(chǎn)企業(yè)要抓緊恢復正常生產(chǎn)供應，在產(chǎn)煤礦產(chǎn)量快速提升，根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2月13日(正月十三)當周，鄂爾多斯地區(qū)煤炭日均(7日至13日)產(chǎn)量恢復至225萬噸/日，環(huán)比春節(jié)期間(2月6日當周)增長34.6%。

數(shù)據(jù)來源：CCTD

春節(jié)前后鄂爾多斯地區(qū)煤炭日度產(chǎn)量情況

后期產(chǎn)地煤炭有效供應將穩(wěn)步增加。2月下旬前后，隨著產(chǎn)地中小型煤礦集中復工復產(chǎn)，國內(nèi)煤炭供應將快速恢復至春節(jié)前正常水平(日產(chǎn)量1200萬噸)，同時，交通運輸部近期召開領(lǐng)導干部會議時強調(diào)，要全力以赴做好近期煤炭、天然氣等重要物資運輸保障工作，預計后期產(chǎn)地煤炭有效供應將穩(wěn)步增加。

需要注意的是，當前，北京冬奧會正在舉行，全國兩會、北京冬殘奧會即將召開，此時，國家及地方對于保安全護穩(wěn)定的要求會更高，預計產(chǎn)地煤礦安監(jiān)將維持高壓態(tài)勢，供應釋放節(jié)奏需持續(xù)關(guān)注。

需求端

2月下旬及3月上旬部分地區(qū)工業(yè)用電需求將階段性受限。2月下旬及3月上旬，冬奧會、冬殘奧會、“兩會”召開期間，京津冀及周邊地區(qū)鋼鐵、化工等高耗能行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動管控將較為嚴格，所涉及地區(qū)用電需求將階段性受限，煤炭消費將受到一定影響。

后市研判

供需基本面來看，后期供強需弱格局將愈加明顯：煤炭供應最緊張的時期已經(jīng)過去，后期產(chǎn)地煤炭有效供應將穩(wěn)步增加，而重要會議期間，部分地區(qū)工業(yè)用電需求將階段性受限，加之印尼煤炭出口已基本恢復正常，國內(nèi)終端對市場煤的采購需求將受到擠壓。

政策方面來看，近期政策端“穩(wěn)價”調(diào)控頻繁：2月9日，國家發(fā)改委召開安排穩(wěn)定煤炭市場價格工作視頻會議，要求港口價格穩(wěn)定在900以下，坑口價格穩(wěn)定在700以下;2月12日，國家發(fā)改委再次召開視頻會議，對高價買賣煤炭、擾亂市場秩序的部分企業(yè)進行約談。截止到目前，調(diào)控政策成效顯著，產(chǎn)地、港口煤炭價格均出現(xiàn)回調(diào)走勢。

預計在本輪“穩(wěn)價”政策指引下，產(chǎn)地、港口煤價均將向合理水平回歸，且隨著后期供強需弱格局愈加明顯，中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫存將逐步累積,預計3月份，市場煤價仍將承壓。