2月15日，硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)單晶復(fù)投料價格區(qū)間在240-248元/kg，成交均價為242.4元/kg，周環(huán)比漲幅為0.04%；單晶致密料價格區(qū)間在220-246元/kg，成交均價為240.1元/kg，周環(huán)比漲幅為0.08%。

2022年底到2023年2月以來，硅料走出一波“過山車”式的行情，一個月時間從30萬元/噸的價格直線下挫到 15萬元/噸，又在春節(jié)后從15萬元/噸回漲到24萬元/噸上方，區(qū)間漲幅達(dá)到60%。

伴隨著硅料價格“深V”反彈，多晶硅行業(yè)擴產(chǎn)潮仍在延續(xù)。2月8日，河南賽能硅業(yè)總投資100億元年產(chǎn)10萬噸多晶硅項目開工。同時，據(jù)報潤陽股份旗下潤陽悅達(dá)計劃在內(nèi)蒙古鄂托克前旗投建年產(chǎn)8萬噸多晶硅項目。此外，工業(yè)硅巨頭——合盛硅業(yè)宣布斥資200億元在吐魯番市鄯善縣投建年產(chǎn)20萬噸多晶硅、工業(yè)硅等項目。

上市公司業(yè)績靚麗

周期性的高利潤吸引了更多玩家涌入了多晶硅賽道。前不久，多家多晶硅上市公司發(fā)布了2022年業(yè)績預(yù)增公告，得益于巨大光伏裝機需求，通威股份（600438）、特變電工（600089）和大全能源（688303）3家上市公司交出了靚麗的業(yè)績答卷。

通威股份預(yù)計2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為252-272億元，較上年同期將增加170-190億元，同比增長207%-231%。扣除非經(jīng)常性損益后，公司預(yù)計2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為260-280億元，同比增長206%-230%。

大全能源預(yù)計2022年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為190-192億元，同比增加132.7-134.7億元，同比增長231.94%到235.44%。公司預(yù)計2022年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為190.5-192.5億元，同比增133.4-135.4億元，同比增長233.82%到237.32%。

特變電工預(yù)計2022年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤157.00億元-167.00億元，同比增長116%-130%;預(yù)計2022年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤158.00億元-168.00億元，同比增長171%-188%。

據(jù)“草根光伏”對18家主流光伏上市公司業(yè)績所作統(tǒng)計，上述3家公司鎖定了2022年凈鼎三甲席位，3家公司扣非凈利合計為608.5億-640.5億元。

“雙寡頭”并立

周期性“擁硅為王”時代的到來，加大了新老玩家擴產(chǎn)的步伐，也推動著“雙寡頭”并立，多強爭雄市場格局的形成。

據(jù)了解，經(jīng)歷2008、2012、2018年多輪市場洗牌，很多硅料企業(yè)被出清，形成了通威股份、協(xié)鑫科技、東方希望、特變電工和大全能源5家頭部企業(yè)，業(yè)界稱之為“多晶硅五虎”，抑或“多晶硅五絕”。

同時，市場上還有亞洲硅業(yè)、內(nèi)蒙古東立、麗豪半導(dǎo)體、東方日升（聚光硅業(yè)）、天宏天科和洛陽硅業(yè)等二線玩家。新一輪多晶硅擴產(chǎn)潮中，TCL中環(huán)、天合光能、阿特斯、信義光能、南玻A、江蘇潤陽、上機數(shù)控嘗試布局“一體化”，寶豐集團、其亞集團、晶諾新能源、清電能源、吉利硅谷和江蘇陽光等跨界而來。

據(jù)統(tǒng)計，在眾多新老玩家之中，通威股份和協(xié)鑫科技兩代新老“硅王”的產(chǎn)能處于領(lǐng)先位置。到2022年底，通威多晶硅產(chǎn)能23萬噸，未來3年的產(chǎn)能規(guī)劃為為80-100萬噸。協(xié)鑫在新疆有5萬噸棒狀硅，四川樂山6萬噸顆粒硅投產(chǎn)，還有徐州5萬噸棒狀硅和6萬噸顆粒硅產(chǎn)能，規(guī)劃中的產(chǎn)能約有60萬噸。

技術(shù)方面，通威股份逐步形成了具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的“第七代”永祥法，具有突出的成本優(yōu)勢。2月7日，通威股份宣布擬斥資60億元投建年產(chǎn)12萬噸高純晶硅項目。這算下來，通威每萬噸的投資成本在5億元左右。與之相比，潤陽悅達(dá)計劃擴產(chǎn)3萬噸多晶硅項目，投資預(yù)算額達(dá)到30億元。

另一巨頭——協(xié)鑫科技最先研發(fā)改良西門子法（GCL法）多晶硅生產(chǎn)工藝，擁有硅烷流化床法（FBR）技術(shù)的自主知識產(chǎn)權(quán)。2021年，協(xié)鑫科技“十年磨一劍”的顆粒硅技術(shù)開始量產(chǎn)。

多強林立共爭雄

新特能源、東方希望和大全能源3家深耕多晶硅行業(yè)的老兵同樣擁有雄厚的技術(shù)儲備，但產(chǎn)能略不及前兩者，也未建成當(dāng)下流行的垂直一體化格局。

據(jù)了解，2022年新特能源的多晶硅產(chǎn)能在20萬噸左右，規(guī)劃建設(shè)20萬噸；大全能源產(chǎn)能在10.5萬噸，2023年將達(dá)到30.5萬噸；東方希望2022年底產(chǎn)能為13萬噸，規(guī)劃建設(shè)46.25萬噸。

“五虎”之外，多晶硅產(chǎn)能較大的企業(yè)有亞洲硅業(yè)（9萬噸），麗豪半導(dǎo)體（5萬噸+擬建15萬噸），吉利控股（5萬噸），晶諾新能源（5萬噸），內(nèi)蒙古東立（1.2萬噸+擬建 4.8萬噸），東方日升（1.2萬噸+規(guī)劃15萬噸）。

通過現(xiàn)有產(chǎn)能和產(chǎn)能規(guī)劃情形來看，通威股份和協(xié)鑫科技牢牢處于多晶硅領(lǐng)域第一梯隊，新特能源、東方希望和大全能源則緊隨其后。至于亞洲硅業(yè)、麗豪半導(dǎo)體、晶諾新能源則處于第二梯隊。

據(jù)統(tǒng)計，到2022年底相關(guān)廠商的多晶硅產(chǎn)能達(dá)到135.4萬噸，披露擴產(chǎn)規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)到552.45萬噸。這個產(chǎn)能看上去很大，但考慮到產(chǎn)能爬坡、停產(chǎn)檢修等因素，實際產(chǎn)量可能遠(yuǎn)低于產(chǎn)能數(shù)據(jù)。或是出于需求依然旺盛的原因，所以近期硅料價格才強勁反彈。

不過，從現(xiàn)在的產(chǎn)能規(guī)劃情況來看，未來多晶硅產(chǎn)能趨于飽和，行業(yè)再次進行洗牌、出清，已是不可回避的話題。可以預(yù)見，在不遠(yuǎn)的將來，多晶硅市場必將上演“雙寡頭”、“三雄”、多強爭斗的格局。誰將會繼續(xù)領(lǐng)跑，誰又會陪跑，誰又會掉隊，淘汰出局，并沒有明確的答案。

當(dāng)下，可以明確的是，多晶硅行業(yè)是資金密集型，有著較高技術(shù)門檻的周期性行業(yè)，那些穿越過歷次牛熊周期的企業(yè)，如通威、協(xié)鑫、新特和大全等，相對于剛?cè)刖值男率郑谫Y金、技術(shù)、品牌和渠道方面占有更大的優(yōu)勢。

同時，擁有垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，相對于業(yè)務(wù)單一的企業(yè)，能更好地把成本和利潤沉淀在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)，擁有更強的應(yīng)對市場波動的抗風(fēng)險能力。

現(xiàn)在多晶硅市場，戰(zhàn)國時代的合縱連橫之術(shù)已現(xiàn)端倪，舉個例子來說，麗豪半導(dǎo)體與正泰集團、愛旭股份、晶盛機電等企業(yè)“捆綁”，亞洲硅業(yè)與隆基綠能友情甚篤，天合光能與南玻A“交好”，多晶硅市場將因阿特斯、天合等行業(yè)玩家進場，以及硅片、電池片和組件各環(huán)節(jié)廠商之間的戰(zhàn)略合作而讓競爭更加白熱化，洗牌也會更加慘烈。多晶硅市場的大戲還在后頭！