隨著煤炭長協比例進一步提升，市場煤的可交易空間被大幅壓縮，環渤海港口市場煤運量占比由最高時的30%降至目前的10%，庫存緩沖墊缺失，港口煤炭蓄水池作用明顯降低，從而提高了市場煤的價格彈性。任何擾動因素都將使得市場煤價格波動加快，促使煤價上漲和下跌的幅度和速度被明顯放大，少量的采購或者拋售，就能夠引發貿易商對煤炭報價進行上漲或者回調。

今年春節過后，借助于年初淡季積攢的庫存，以及大量低價的進口煤，煤炭市場出現大趨勢性的偏空，動力煤由前兩年的供需緊平衡向市場略寬松方向轉化。在環渤海港口高庫存的情況下，煤價波動范圍小、漲跌時間縮短。反映了動力煤市場的供需格局整體依然還是弱平衡，國內外不同事件助推，甚至稍微有一些超預期的變化，就引起了明顯的煤價漲跌。目前，環渤海港口堆存和下水的煤炭90%為中長協，剩下為隨行就市的市場煤;行業本身面臨著供應彈性低，物流瓶頸猶存，季節性干擾大等因素影響，決定了港口煤價必然是處于高價格波動的狀態。在近期非電開工率提升，但下游利潤水平偏低的情況下，需求的波動比較大。煤價高出心理價位，終端就不拉了，都降價;一旦煤價持續下跌，貿易商發運倒掛嚴重，上游就不發了，出現一波需求，煤價還得漲回來。由此形成了快漲快跌的走勢，二月份煤價是先跌后漲，而三月份是穩中回落，止跌再漲，再跌。

傳統淡季的影響下，市場形勢不樂觀。四月份，隨著大集團下調外購價，環渤海港口煤價加快下跌步伐，發熱量5500大卡市場煤港口平倉價跌至1000元/噸左右后，保持上下10-20元/噸的窄幅震蕩走勢，動力煤從以前的供需平衡向供給略寬松方向轉化。淡季市場需求偏弱，下游用戶剛需采購，后期產地市場大概率趨穩。雖然四月份面臨著大秦線檢修，但朔黃、張唐線運力充足，疊加進口煤大幅增加，大秦線集中修對市場的影響已經很小。與此同時，下游電廠也對所轄機組進行檢修，日耗下降，需求回落。四月份，煤價出現“先大跌后小漲再跌再漲”的走勢，煤價重心明顯低于三月份。本周，受環渤海港口庫存回落，疊加市場煤緊缺、詢貨增多等因素影響，煤價止跌企穩，并小幅反彈。但受下游需求偏弱、下游庫存高位等因素影響，預計煤價漲幅有限。