7月份宏觀政策預(yù)期加強(qiáng)，現(xiàn)貨貿(mào)易商和期現(xiàn)貿(mào)易商加大采購(gòu)，疊加煤礦安全檢查及降雨運(yùn)輸受限，焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)上漲4輪累計(jì)300元。8月份唐山鋼廠環(huán)保限產(chǎn)，貿(mào)易商陸續(xù)出貨， 焦炭?jī)r(jià)格下跌一輪共100元。9月份以來(lái)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際改善，期貨價(jià)格上漲提振，原料煤大幅上漲，焦化利潤(rùn)虧損加劇，鐵水產(chǎn)量高位持續(xù)增加，疊加兩節(jié)假期，焦炭?jī)r(jià)格上漲兩輪累計(jì)200元。由于產(chǎn)地貨源不足及部分貿(mào)易商前期采購(gòu)較多，9月份貿(mào)易商增量有限，港口焦炭庫(kù)存略有上升。

8、9月份以來(lái)，宏觀政策漸進(jìn)發(fā)力，貨幣政策降息降準(zhǔn)，房地產(chǎn)政策一線城市認(rèn)房不認(rèn)貸，財(cái)政政策化解地方債等，8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn)，煤炭、石油等順周期商品漲勢(shì)強(qiáng)勁， 市場(chǎng)信心有所提振。

鋼材終端需求受出口以及表外需求增加等影響，季節(jié)性有所弱化。房地產(chǎn)建筑用鋼需求低位，從拿地到新開(kāi)工對(duì)需求的滯后影響仍然存在。制造業(yè)需求環(huán)比有所回暖，用鋼需求逐步穩(wěn)定回升。部分鐵水由利潤(rùn)調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)向鋼坯投放，鋼坯庫(kù)存持續(xù)回升。由于電爐利潤(rùn)虧損、出口等需求補(bǔ)充及鋼坯調(diào)節(jié)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位運(yùn)行。鋼企環(huán)保治理持續(xù)提升，秋冬季環(huán)保限產(chǎn)影響或有所減弱，10月份由于利潤(rùn)虧損鐵水或有小幅下降，后期鐵水產(chǎn)量季節(jié)性調(diào)整。

原料煤方面，受事故影響安全檢查加強(qiáng)，煤礦生產(chǎn)受限，部分事故顯性化，刺激市場(chǎng)情緒。上半年動(dòng)力煤、煉焦煤價(jià)格大幅下跌，中間貿(mào)易商貨源出清，煤礦安全檢查加強(qiáng)，煤炭供應(yīng)量逐步下降。如后期煤價(jià)大幅上漲，煤礦產(chǎn)能充足，產(chǎn)量有回升可能。印度采購(gòu)需求旺盛，澳煤恢復(fù)進(jìn)口后影響有限，蒙煤上量，市場(chǎng)完成供需再平衡。鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，原料煤供應(yīng)偏緊，貿(mào)易商競(jìng)拍領(lǐng)漲市場(chǎng)，地方礦跟漲，大礦長(zhǎng)協(xié)煤補(bǔ)漲，焦化原料煤庫(kù)存低位，焦炭成本支撐較強(qiáng)。

受煤炭產(chǎn)量釋放受限及4.3米焦?fàn)t淘汰等，焦炭供應(yīng)和成本端有一定支撐，鋼材利潤(rùn)低位徘徊限制焦炭上漲高度，貿(mào)易商存貨有限，10月份在鐵水未明顯下降前，焦炭難有大幅下跌。后期政策仍有儲(chǔ)備，宏觀數(shù)據(jù)逐步改善，鋼材需求季節(jié)性調(diào)整，焦炭跟隨季節(jié)性波動(dòng)，成本支撐仍存，焦炭市場(chǎng)或維持底部震蕩。