2月份市場情況分析

(一)下游市場國內(nèi)鋼材市場繼續(xù)震蕩調(diào)整，各品種價(jià)格均下跌。2月建材價(jià)格月環(huán)比下跌80元/噸，冷軋卷下跌55元/噸，熱軋卷下跌70元/噸，中厚板下跌20元/噸。唐山普碳方坯價(jià)格3550元/噸，月環(huán)比下跌60元/噸。焦炭市場延續(xù)跌勢，價(jià)格繼續(xù)回落。受節(jié)期放假影響，鋼廠開工持續(xù)維持低位，焦炭需求明顯乏力，價(jià)格在平穩(wěn)運(yùn)行一段時(shí)間后再次轉(zhuǎn)跌。唐山地區(qū)二級冶金焦價(jià)格2000元/噸，月環(huán)比下跌200元/噸。

(二)煤炭市場

煉焦煤市場延續(xù)調(diào)整走勢。受焦炭市場下跌拖累，煉焦煤市場價(jià)格承壓下跌，高價(jià)煤率先步入調(diào)整。山西主焦煤價(jià)格2170元/噸左右，月環(huán)比下跌80元/噸。動(dòng)力煤市場弱勢反彈，價(jià)格小幅上漲。受節(jié)期煤礦放假影響，資源供給收縮，過剩矛盾有所緩解，2月份北方港口主流品種平倉價(jià)格上漲20-30元/噸。

3月份市場行情判斷

對3月份國內(nèi)煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

★ 利好方面

一是國內(nèi)煤炭產(chǎn)量有望維持偏低水平。近期，全國安全形勢依舊嚴(yán)峻，加上三月份“兩會(huì)”召開，一些中小煤礦恐難如期復(fù)產(chǎn)，煤炭產(chǎn)能釋放壓力將有所緩解;

二是鋼材需求步入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。盡管國內(nèi)房地產(chǎn)市場難有明顯起色，但基建施工進(jìn)入密集開工期，對鋼材需求仍有提振作用。2月7日，2023年增發(fā)國債第三批項(xiàng)目清單下發(fā)，意味著萬億規(guī)模的水利設(shè)施基本建設(shè)全部進(jìn)入實(shí)物工作量階段，另外，近期一些地方政府也陸續(xù)公布今年重大工程項(xiàng)目清單，鋼材消費(fèi)階段性改善值得期待;

三是鋼廠開工將繼續(xù)恢復(fù)。雖然目前全國生鐵產(chǎn)量仍處于相對低位，但鐵水產(chǎn)量一月份以來已經(jīng)呈現(xiàn)觸底跡象，三月份將繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)鐵水日均產(chǎn)量將達(dá)到235-240萬噸的常態(tài)化水平，煉焦煤消費(fèi)會(huì)隨之提升。

★ 利空方面

一是市場信心不足、預(yù)期不好。盡管國家政策頻出，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)意志堅(jiān)定，但受房地產(chǎn)市場低迷拖累，市場悲觀預(yù)期仍較難扭轉(zhuǎn)，黑色系產(chǎn)品價(jià)格短期繼續(xù)承壓;

二是進(jìn)口煤大概率高位運(yùn)行。從主要進(jìn)口煤接卸港庫存情況看，1-2月份進(jìn)口量維持中高位水平。截至2月29日，廣州港煤炭庫存為257萬噸，比上月末增加71萬噸，近日，一批進(jìn)口煤扎堆到港待卸，庫存呈繼續(xù)增加態(tài)勢;京唐港進(jìn)口煉焦煤庫存也保持在較高水平上，總量與去年同期基本持平;

三是取暖期即將結(jié)束，動(dòng)力煤進(jìn)入需求淡季。盡管目前北港庫存整體水平不高，但隨著氣溫回升、居民用電需求下降，動(dòng)力煤消耗逐漸降低是確定性的，后期庫存震蕩回升也是確定性的，供需寬松的格局短期不會(huì)改變。

綜上所述，初步判斷：三月份整個(gè)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈整體偏弱的局面將有明顯改觀。

具體來說，國內(nèi)鋼材市場將逐漸回暖，鋼材價(jià)格有望震蕩回升;焦炭市場下行壓力減輕，焦炭價(jià)格止跌反彈;煉焦煤市場供需狀況改善，煉焦煤市場價(jià)格重回穩(wěn)健運(yùn)行;隨著氣溫回升及動(dòng)力煤消耗逐漸下降，動(dòng)力煤市場趨向平淡，考慮到中轉(zhuǎn)港口庫存情況，動(dòng)力煤市場價(jià)格仍以緩慢下跌為主。