上海清算所昨天宣布，人民幣鐵礦石、動力煤掉期中央對手清算業務正式上線。這標志著中國場外航運及大宗商品金融衍生品清算平臺初步構建，在填補我國場外金融要素市場空白的同時，將把參與國外市場的中國機構投資者吸引回國內“主場”。

人民幣鐵礦石、動力煤掉期是指交易雙方通過上海清算所指定的經紀公司達成交易，以人民幣計價、清算、結算的，以指定的鐵礦石、動力煤現貨價格指數為最終結算標的，通過上海清算所進行中央對手清算的場外大宗商品金融衍生品。人民幣鐵礦石、動力煤掉期是相關實體經濟用以對沖鐵礦石、動力煤價格風險的基本套保工具。

2008年國際金融危機爆發的一個重要原因，是不受監管的場外金融衍生品市場過度發展。不受監管的場外金融衍生產品交易，交易在雙邊達成后由交易雙方自行清算，潛在風險和交易對手方的信用都不透明。2009年G20匹茲堡峰會宣言指出，需改進場外衍生品市場，所有標準化的場外衍生產品在適當情況下應在交易所或電子平臺交易，并通過中央對手方進行集中清算，取代過去交易雙方自行清算的方式。上海清算所于去年4月正式推出人民幣FFA清算業務，在此基礎上，研發了人民幣鐵礦石、動力煤掉期中央對手清算業務。

目前，我國已成為世界最大的鐵礦石和動力煤進口國，國內企業在大量進口時，需應對鐵礦石、動力煤等大宗商品每年約30%至40%的價格波動。人民幣鐵礦石、動力煤掉期主要采用中國的大宗商品價格指數方提供的人民幣現貨價格指數，這將打破中國作為大宗商品的重要消費者、但交易均以國外指數方提供的美元價格指數定價的局面，提升中國機構投資者交易報價能力以及人民幣在大宗商品現貨和衍生品市場中的定價權。

昨天新業務正式上線，首筆人民幣鐵礦石掉期賣方為中信證券，買方為廈門國貿集團股份有限公司與河北敬業集團有限責任公司，交通銀行、浦發銀行分別代理清算，匯锝利和華泰長城兩家經紀公司共同為客戶達成交易，成交金額為3810萬元。首筆人民幣動力煤掉期的賣方為招商證券，買方為上海筑金投資有限公司、秦皇島市杭遠煤炭經銷有限公司和上海敖仕海運有限公司，浦發銀行代理清算，匯锝利、新湖瑞豐、石家莊譽道及上海辛浦森等4家經紀公司共同為客戶達成交易，成交金額為1760.4萬元。

據透露，上海清算所將力爭在今年下半年推出更具中國特色的航運金融衍生品，并在自貿區推出以跨境人民幣計價、清算、結算的大宗商品金融衍生品，并以此拓展境外市場。