美聯儲退出QE3、利比亞原油產量超預期增長、全球原油供大于求、歐美聯手抑制投機資金對油價炒作……這一系列利空因素，讓國際油價在今年下半年遭受重創，自6月觸及115美元之上的高位后，布蘭倫特原油期貨已回落了30%，國內成品油價也因此歷經了史上首次8連跌。

分析人士認為，油價跌跌不休的趨勢不僅對上市公司利潤有著顯著影響，也將催生A股市場一大投資主題，一些原油成本消耗比較大的行業明顯受益。具體來看，交通運輸、化工行業下游等領域受益突出，投資者可重點關注。

國際油價跌回四年前

由于全球供大于求，國際油價遭遇重創，布倫特原油價格跌至4年新低。而由于利空因素疊加，如美聯儲宣布退出量化寬松政策，帶來美元新一輪走強，以美元計價的原油等大宗商品價格受到打壓；地緣政治方面，伊拉克和烏克蘭局勢并未對國際原油供應產生明顯影響，三季度利比亞原油產量超預期增長；此外，美國和歐洲加強對商品期貨市場的管理，明顯抑制了投機資金對油價的炒作；而OPEC成員國近期的表態顯示減產的意愿不強。

一系列利空消息襲來，讓跌跌不休的國際油價再遭重創。布倫特原油期貨上周跌至80美元以下，為2010年9月以來的最低值。自6月觸及115美元之上的高位后，布蘭倫特原油期貨已回落了30%。輻射到國內經濟面，隨著11月7日國家發改委再發通知下調汽、柴油價格，自6月以來國內成品油價已歷經了史上首次八連跌。

而受到日本第三季度經濟陷入衰退以及國際能源署稱短期內油價不太可能回到高位影響，國際油價昨日再次下跌。昨日亞洲市場盤中，美國原油期貨小幅承壓至75.50美元/桶附近，布倫特原油價格則跌破每桶78美元。截至昨日，原油價格已經連續第八周下跌，創下自1986年早些時候以來的最長連續跌勢。

而這還不是盡頭，機構仍在集體下調油價預期，認為油價跌勢還將繼續。如美國能源資料協會剛剛將2015年布蘭特油價預估較上個月下調18美元，至平均每桶83美元；摩根大通也在上周將2015年布倫特油價預估大幅下調33美元至每桶82美元，2016年預估更是從120美元下調至87.80美元；道明證券經濟學家也在11月10日的報告中，將2015年美原油(WTI)價格預估從95美元/桶下調至87美元/桶。國內機構方面，中信建投甚至預測，布蘭特油價有跌至70美元/桶的可能。

對上市公司影響明顯

雖然不少業內人士認為，如果油價能夠在低位運行一段時間，將大大降低油價成本對中國能源價格改革的制約，為推進能源市場化改革、理順相關價格體系提供相對寬松的環境。然而從剛剛結束的三季報來看，國內油價大幅度下跌，不僅未能給中石油、中石化[微博]的煉油化工業務帶來成本優勢，反而讓企業的利潤受到嚴重沖擊。

中國石油的三季報顯示，公司前三季度共加工原油746.4百萬桶，其中生產汽油、柴油和煤油6800.8萬噸。從經營利潤上看，煉油業務扭虧為盈，實現經營利潤25.67億元；化工業務經營虧損113.22億元。雖然中石油在三季報中強調煉油業務“扭虧為盈”，然而受累于原油價格的下跌，其煉油業務和化工業務在第三季度出現了快速下滑。從財報來看，中石油在第三季度生產了2201.4萬噸的氣、煤、柴油，但煉油板塊虧損了17.88億元，同時化工業務在三季度虧損超過35億元。同樣的情況也發生在中石化身上。