據(jù)報道，中共中央和國務(wù)院3月15日下發(fā)了《關(guān)于進一步深化電力體制改革的若干意見》。從該網(wǎng)站所附的《意見》全文來看，電改的方向是1）電價：發(fā)電和售電兩端放開，中間輸配電價核定；2）準入：售電有序放開，配電增量放開。電改方向與此前市場預期基本一致。

售電側(cè)：放開市場準入和購電方式；利好售電公司和有意進入售配電的企業(yè)

我們認為電改最大的投資機會可能來自于售電放開市場準入。《意見》中提到的售電主體包括：1）產(chǎn)業(yè)園區(qū)、開發(fā)區(qū)；2）鼓勵供水、供氣、供熱企業(yè)和節(jié)能服務(wù)公司進入；3）發(fā)電企業(yè)；4）鼓勵社會資本進入。我們認為有望優(yōu)先獲得售電牌照的地方國企和其他有意向進入售電領(lǐng)域的公司都可能受到市場青睞。《意見》提到售電主體可以多種方式購電，輸配電價單獨核定，現(xiàn)有的售電企業(yè)具有享受更多購電自由、降低購電成本的可能。

發(fā)電側(cè)：逐步實現(xiàn)上網(wǎng)電價市場化；發(fā)電企業(yè)準許進入售電

上網(wǎng)電價市場化更加謹慎，主要通過“有序縮減發(fā)用電計劃”、引導發(fā)電企業(yè)和售電企業(yè)、用戶之間開展直接交易，逐步增加競價上網(wǎng)和直購電這樣市場化定價的比例。我們認為雖然當前電力供給偏寬松，發(fā)電企業(yè)應(yīng)不會受到劇烈影響，但發(fā)電企業(yè)準許進入售電行業(yè)，帶來新的投資機會，并有利于穩(wěn)定業(yè)績。

水電低價有待長期體現(xiàn)；新能源上網(wǎng)仍有保障

《意見》提到妥善處理不同種類電價間的交叉補貼，在過渡期間補貼數(shù)額由電網(wǎng)申報，因此電價較低的水電應(yīng)不會在短期內(nèi)體現(xiàn)出競爭優(yōu)勢，但長期看仍有受益可能。《意見》提出“認真落實可再生能源發(fā)電保障性收購制度”。