2012年以來，中國經濟逐漸放緩，煤炭也隨著需求的減弱進入了下行通道。加之往年煤炭投資的瘋狂式增長，導致供應井噴，產能嚴重過剩。2015年以來，煤炭市場延續了量價齊跌的形勢，神華、中煤、同煤等大佬接連降價，卻也難以挽救頹勢。

然而，在各大煤企價格紛爭的同時，煤價反彈的諸多因素也逐漸呈現，預計動力煤價格將率先于9月下旬10月初觸底企穩，并開啟反彈之路。

一、人民幣貶值,增強了國內煤炭競爭優勢。

8月11日，投資市場遭遇了罕見的人民幣匯率大跌事件。就煤炭而言，原本澳洲和印尼進口煤炭到岸價格已經高于國內煤炭10-20元/噸，人民幣貶值使得進口成本進一步加大，加上遠洋巴拿馬型運輸市場堅挺，進口煤炭的價格優勢和盈利空間將再度受到擠壓，利好國內煤炭。

二、“閱兵藍”讓部分煤礦關停，減少供應。

2014年的APEC藍讓很多人記憶深刻。如今，“閱兵藍”又成了刷屏的熱詞。為紀念中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利70周年，保障盛大閱兵的“藍色天幕”，近期京津冀周邊鋼廠限產，將削弱焦煤原料采購量；山西部分縣屬煤礦和河北省煤場、洗煤廠為陸續接到暫時關停的通知，意味著這段時間內煤炭供應將有所減少，供大于求的現狀將得到一定程度的舒緩。

三、天津港爆炸事故,煤礦安全生產管控升級。

天津港爆炸事故后，中共中央政治局常務委員會召開會議，習近平主席主持會議并發表講話。會議強調，要堅決落實安全生產責任制，及時完善安全生產的制度標準、規定，加大安全監管執法力度，堅決遏制重特大事故發生。作為安全事故的高發區，煤炭行業安全排查力度勢必會加大，違規生產煤礦企業的行為將得到進一步遏制，從而減少部分煤炭產量，影響煤炭供給。

四、秋季鐵路檢修將至,電企補庫增加。

按照慣例,進入十月份，大秦線鐵路會進行秋季檢修。檢修期間,煤炭發運將受到部分影響，下游補庫意愿強，助推出煤價反彈。

五、水電減弱，火電上升，增加煤炭需求。

隨著夏季結束，降雨高峰過去，預計水電量在8月底沖高見頂后，9月起會逐月下行。同時，火電需求提升，煤炭價格有望10月初觸底反彈。