從輝煌到慘敗，從多頭到空頭，安迪·霍爾的職場沉浮見證了石油這一能源行業的劇變。

“陷入長期下跌通道，石油這種大宗商品已經完蛋了。”全球油市巨震下，老牌原油交易員安迪·霍爾如是說。

現年69歲的霍爾，有著將近45年的石油貿易生涯，憑借堅定的多頭立場和絕佳的進出場時機把控，他在2014年前創造了輝煌的交易生涯，被譽為“原油之神”。可是，2017年慘遭滑鐵盧，霍爾關閉旗下基金，抽身退出，一代傳奇人物黯然退場。時隔兩年多，鮮有露面的霍爾唱空油價，直指原油時代終將結束。從輝煌到慘敗，從多頭到空頭，安迪·霍爾的職場沉浮見證了石油這一能源行業的劇變。

嶄露頭角

整個20世紀，石油的重要性毋庸置疑。關于石油價格的任何風吹草動，都可能會在經濟、政治等多個層面造成井噴式效應。1973年，為支持第四次中東戰爭，不少歐佩克成員宣布石油禁運、暫停出口。第一次石油危機爆發，石油價格從每桶3美元快速漲到每桶13美元，石油公司的壟斷局面也開始瓦解。

正是在這樣的形勢下，22歲的霍爾從牛津大學化學系畢業，進入石油行業。他最早加入英國石油公司，用7年時間坐上了北美貿易部副總裁的位置，1982年跳槽至菲布羅能源，并移居美國。

那時，菲布羅是數一數二的獨立石油貿易商，主要在實物能源市場活動。霍爾負責后，開始瞄準紙質衍生品交易市場。而讓他在全球大宗商品交易市場嶄露頭角并得以掌權菲布羅的，則是1990年海灣戰爭時期。

海灣戰爭前，歐佩克成員國的緊張關系導致石油價格下跌嚴重。霍爾決定冒險做多，他低價買入大量石油，將其裝載在海上油輪儲存。當時菲布羅的租船業務處于世界前列，總部也給了霍爾極大的自主權，讓他盡可能調配可用油輪。霍爾大膽地用便宜的石油裝滿了所有能找到的油輪，同時開始盯準市場，鎖定更高價格，等待在期貨市場出手。

坐擁數噸廉價石油后，敏銳的霍爾發現了出手機會。他將各種碎片信息拼湊到一起，認定薩達姆要入侵科威特了。于是，他馬上撤銷了部分對沖交易的頭寸，讓自己的貨物完全暴露在油價波動的風險中。他清楚地知道，一旦估算錯了，損失將會很慘重，而他未來幾十年的職業生涯也可能完了。

1990年8月2日晚，這是霍爾至今仍無法忘懷的一夜。他睜著淡藍色的眼睛，難以入睡。凌晨一點，東京和新加坡辦公室打來電話，說伊拉克坦克駛進了科威特，這場預謀已久的入侵板上釘釘了。入侵后，有買家出價比紐約收盤價高出6美元，但是市場上卻沒有出現任何報盤。霍爾懸著的心放了下來，他知道平靜的海面馬上要激蕩起來了。第二天，紐約油價就上漲了10%，到10月已經上漲了一倍。直到“沙漠風暴”行動開始，霍爾作為開局的玩家早已收割完畢，他帶著菲布羅像強盜掃蕩后退場，油價開始大幅下降。

憑此一役，霍爾當年拿到了2000萬美元年薪，穩坐菲布羅能源一把手的位置，并于1991年加入母公司董事會，1992年成為菲布羅CEO。他開創的利用郵輪儲油低買高賣的交易方式，從此變得司空見慣。

一戰封神

利用地緣政治帶來的能源危機，霍爾站上了高位，這是“神”之名的最初來歷。不過，讓他一戰成名，真正封神的則是2008年金融危機時期為花旗買賣原油并獲得1億美元的那筆交易。這筆交易得再往前追溯幾年。

1997年，旅行者收購了菲布羅母公司薩洛蒙，次年旅行者與花旗合并為花旗集團。霍爾選擇留下，仍然掌管菲布羅，進行自己擅長的石油交易。他常說，確定進入的時機很好，但也必須確定退出時機。靠著低買高賣的準確進出，菲布羅成為花旗的一部賺錢機器。但在2003年霍爾看到的機遇面前，這些利潤都成了蝸角蠅頭。

2003年，非典肆虐。蔓延的恐慌情緒下，霍爾卻看到了中國發展的巨大潛力。這一年，是中國互聯網在泡沫危機后迎來的第一個春天，更是中國全面建設小康社會的開局之年。騰飛的中國經濟和龐大的14億人口消費市場，必將擴大石油需求。再加上多年來石油產能投資不足，油價有望突破十多年的交易區間，迎來絕好上漲機遇。堅定的多頭霍爾狠下手，以廉價的成本購買了數億美元的長期石油合同，令人咋舌。

果不其然，從2003年到2008年夏季，油價從每桶25美元上升到每桶147美元的歷史高點。而霍爾則從2005年開始瘋狂收割。

據花旗集團報告，其2005年商品交易利潤為8.43億美元，這主要是菲布羅的貢獻。這一年，霍爾獲得了1.25億美元的薪酬，是當時花旗CEO查克·普林斯的5倍。接連幾年，菲布羅和霍爾都賺得盆滿缽滿。尤其是2008年，沒等到金融危機全面顯現，霍爾就抓住時機退出，菲布羅賺取了近10億美元，霍爾也因此獲得1億美元的獎金，成為2008年極少數準確預測了油價上漲和崩盤時間節點的交易者。毫無疑問，這波操作又是一個大滿貫，一時間霍爾威望大增，被尊稱為“原油之神”。

2009年，霍爾再次乘勝追擊。他在2009年初油價接近每桶30美元觸底時重新入市買進，年底反彈至每桶80美元時賣出，迎來了預測的井噴之年。至此，霍爾已經帶領菲布羅保持了連續16年的盈利。這一系列成功，為霍爾帶來了很多信徒，卻也惹來了麻煩。當時花旗正在接受政府高達450億美元的救助，當媒體報道霍爾獲得1億美元的獎金時，公眾怒了。不過，霍爾認為這是自己應得的，拒絕放棄獎金，并表示一旦報酬被削減，將離開花旗。面對聲討以及其他部分原因，花旗將賺錢機器出售給西方石油公司，霍爾繼續留在菲布羅。

再次易主，對霍爾并沒有產生多大影響。2009年，他決定尋求突破，創立了旗艦基金阿斯滕貝克。霍爾是個狂熱的藝術品收藏者，阿斯滕貝克是他買下的一座擁有千年歷史的德國城堡，專門用來放藏品。靠著兩次對國際政治、經濟形勢的準確預判，已經封神的霍爾仍然堅定看漲原油。

但此時，能源格局已在悄然發生變化。

遭遇滑鐵盧

上大學時，霍爾曾四次參加牛津劍橋劃船比賽，輸了四次，成了二十世紀唯一輸掉這么多場比賽的“牛津藍”。這之后，他一直努力追求獲勝。在菲布羅多年的優秀戰績，也讓他習慣獲勝。

不過，霍爾順暢的交易人生開始出現小挫折。因“油神”的名氣，阿斯滕貝克這支原油對沖基金成立不久資產規模就達到了50億美元，2011年受油價波動影響，基金虧損了3.8%。過去一年里，他的許多同行都遭受了巨大損失。

這次虧損并沒有讓霍爾警醒，他依然看好未來石油需求。實際上，此時氣候變化已成為普遍共識，使用清潔能源替代傳統化石能源的呼聲越來越高，行動也在加速。而美國為了能源控制權，扼住經濟與軍事命脈，早在20世紀90年代末，就大力發展頁巖氣的開采和使用技術。這場頁巖革命讓美國在2009年超越俄羅斯成為世界上最大的天然氣生產國，其石油產量也大增，沖擊著國際油價。

這個大膽押注石油趨勢的人，似乎被習慣性勝利迷惑了，未能看到能源轉型的到來和清潔能源的未來。此后的2012和2013年，基金有盈利，但整體表現平平，有人開始懷疑霍爾是否已經失去了“神力”。此時，滑鐵盧正在前方等著他。

2014年年中，油價大幅下跌，霍爾因減少了頭寸轉而持有現金，基金并未受損。這時，他認為已經運營了113年的菲布羅將難逃被清算的命運，選擇離開供職了31年的老雇主，繼續經營自己的對沖基金。8個月后，油價再次崩盤，失去菲布羅作為天然對沖，霍爾陷入了麻煩。短短一個月，該基金就損失了10億美元。此時，原油多頭紛紛被市場打臉，選擇認輸，只有霍爾仍然堅持站在多頭立場，他認為美國的頁巖革命無法滿足日益增長的需求，歐佩克將通過減產迅速將油價推升到歷史最高水平，他在寫給投資者的信件中也滿是樂觀情緒。

這次，趨勢沒有站在霍爾這邊，他等來的是石油產業將大規模恢復生產的消息。2017年上半年，暴跌的原油價格讓他的對沖基金大幅虧損。霍爾不再掙扎，承認自己遭遇了原油商品領域最大的一次滑鐵盧，宣布關閉基金。他絕望地告訴投資者，全球原油市場已經實質性惡化，由于歐佩克失去了完全控制市場的能力，以及新興頁巖油的主導地位日益鞏固，50美元/桶的油價已經成為新常態。他一直堅信的原油需求增長理論被徹底摧毀，堅定的多頭在現實的狠捶下變成了空頭，長期思維的改變也讓他擺脫了困境。

阿斯滕貝克關掉沒多久，油價就突破了60美元大關，2019年4月沖破70美元，遠遠超出了霍爾50美元新常態的判斷。霍爾戲稱自己是在油價觸底時退出了，不過并不后悔關閉了基金。使用別人的錢投資太有壓力，這之后，他雖然有使用自有資金繼續交易原油，但他和妻子已把主要心力放在經營霍爾藝術基金會上。此后，他幾次接受采訪都仍舊堅持遭遇滑鐵盧后的看法：石油是一種落敗的商品，從長遠來看，它正走向滅亡。

今年，霍爾出面唱空油價，提出到2030年全球石油消費將持平甚至出現下滑。這種說法基于技術、電動汽車和可再生能源的發展，畢竟，如今太陽能和風能已經比煤炭便宜。而國際能源署發布的《世界能源展望2019》、歐佩克發布的《世界石油展望》報告也都表示全球原油需求將在未來10?20年觸頂，連沙特阿美也表達了這一觀點。

霍爾不再在原油市場呼風喚雨，封神傳奇被打破，這也昭示著一個時代一去不復返。正如他援引前沙特石油部長的名言：石器時代終結不是因為石頭用完了，而石油時代也會在石油耗盡之前終結。