等待三個月后，江蘇國信控股山西部分煤電國企成為現實。

2月5日，由江蘇國信集團控股，央企、山西煤企和電企共同成立的蘇晉能源公司各方股東，簽署了合資合同和章程。

蘇晉能源控股有限公司（以下簡稱“蘇晉能源”）的成立，是山西省在煤電股權轉讓邁出的第一步，此舉或將打通煤電產業鏈的上下游。

對此，江蘇省國信集團副總經理徐國群坦言，“通過股權這一紐帶，雙方可以實現優勢的資源互補。以前是一個電廠控股，現在則把原來的若干個獨立法人單位，通過股權置換的方式收購到平臺公司里，由平臺公司統一組織向江蘇送電。作為控股方，深深感受到了山西謀求發展、改革的信心和勇氣。”

據悉，蘇晉能源成立后，將盡快完成后續工作，力爭在2018年底具備向江蘇供電的條件。

跨省合作新樣本

長期以來，“一煤獨大”、“一股獨大”的產業、股權結構嚴重束縛著山西的對外開放，該省更被貼以“保守、封閉”的標簽。

“這一合作的突破，實質上是中部地區與東部地區的互融互動，是欠發達地區與發達省份的優勢互補。蘇晉能源成立將以股權為紐帶把兩省合作提到了一個新的高度，既是山西‘不求所有、但求所在’理念的具體體現和國企改革‘騰籠換鳥’的重要一步，又是山西與央企貫徹落實國發42號文件精神、深度合作推進國企混改的重大舉措。”

2月5日，在蘇晉能源公司合資合同和章程簽約儀式上，山西省副省長王一新致辭表示，“希望以此為新的起點，與包括江蘇在內的各省區市的各類所有制企業，把股權合作領域拓展到山西煤焦鋼、煤電鋁材等各個產業鏈條，通過開放山西優勢產業股權，捆綁上下游利益，實現互利互惠、共贏發展。”

對于新組建的蘇晉能源，王一新還強調，它既是江蘇企業，也是山西的企業。山西發改、經信、電力等部門應給予其同等待遇，有時候甚至還要厚愛三分。

早在2月4日晚間，山西重點省屬國企晉能集團旗下A股上市公司通寶能源便公布了關于組建蘇晉能源公司的具體細節：通寶能源稱，公司全資子公司山西陽光發電有限責任公司擬與江蘇國信集團旗下的江蘇國信股份有限公司、中煤能源旗下的中煤平朔、同煤集團、國電投旗下山西神頭、大唐發電合作，共同成立蘇晉能源控股有限公司。

根據組建方案，合資公司注冊資本為60億元，其中江蘇國信出資額為30.6億元，持股51%；中煤平朔出資額為9億元，持股15%；同煤集團出資額為9億元，持股15%；山西神頭出資額為5.4億元，持股9%；大唐集團旗下的大唐發電出資額為3億元，持股5%；陽光公司出資額為3億元，持股5%，江蘇國信將成為合資公司控股股東。

此前，中國第一個因西電東送而由江蘇國信作為第二大股東發起成立的山西陽城國際公司，已成功建設運營陽城項目近20年，以“專廠、專線、專供”方式向江蘇輸電，既有效緩解了江蘇用電壓力，也帶動了山西的經濟增長。去年6月，由國家電網投資162億元建設的800千伏雁淮特高壓直流輸電線路投入運行，使進一步擴大兩省電力合作成為可能。

山西作為煤電大省，目前電力裝機容量已超8000萬千瓦，其中外送電能力在3800萬千瓦左右；江蘇是用電大省，2017年全社會用電量超過5800億千瓦時，其中18%的電力需要外購。兩省開展能源合作的互補性極強。

最新數據顯示：2017年，山西送江蘇外送電網完成257億千瓦時，其中雁淮直流送江蘇電量95.48億千瓦時，陽城電廠送江蘇電量161.52億千瓦時。

對此，山西省國資委企業改革處處長高春毅受訪時表示，山西省以能源為優勢，江蘇省以資金、市場為優勢，雙方進行深度合作，將打造資源省份和市場省份合作的新樣本。

“此輪央企入晉符合山西轉型的需求。山西一煤獨大的結構性矛盾突出，煤炭多但本地電力消納少。江蘇國信投資集團實力強勁，投資過很多電廠，是通過金融舉措推動能源發展的成功典型。江蘇作為第二大省級經濟體，人口密度大、煤炭能源少，雖然新能源發展勢頭較好，但仍需從外省引入電力以保障本省能源供應生產生活需求。”中國電力企業聯合會行業發展與環境資源部副主任葉春向《能源》記者分析，“雁淮超高壓直流電沿線配套電源點缺煤無法發電，蘇晉能源的成立也將是盤活沿線電廠的有利措施。”

煤電股權轉讓開啟

事實上，早在2017年11月，山西省與江蘇省便簽訂了送受電框架協議。按照協議，兩省支持江蘇國信集團控股的“雁淮直流”配套電源點，并共同推進江蘇國信集團控股此前由其他國企持有的3個2×66萬千瓦大型煤電機組。

此舉一度被解讀為山西釋放股權開放的強力信號。

資料顯示，雁淮直流±800千伏特高壓輸電線路工程起于山西朔州，止于江蘇淮安，是國家大氣污染防治行動計劃12條重點輸電通道之一，也是山西省第2條特高壓直流輸電工程。工程于2015年6月獲得國家發改委核準，2017年6月23日完成線路調試和168試驗，于6月24日正式投入運營。設計輸電能力800萬千瓦，目前通過三回500千伏線路與山西電網連接，網對網最大輸電能力達450萬千瓦。

據悉，蘇晉能源公司對通過“雁淮直流通道”從山西進入江蘇的電量進行“總買總賣”、統一供銷；經營范圍包括投資運營雁淮直流配套電源點項目、購售電業務，煤炭燃料及天然氣貿易，以及煤礦等能源項目投資、咨詢業務。通過雁淮直流配套電源點股權投資項目的快速實施，一方面能有效減輕現有山西省電力市場供應過剩壓力，另一方面可以推動山西國企國資改革，優化國資布局。

如今，在協議簽署三個月后，雙方合作即將落地，而落地平臺即是蘇晉能源。從組建方案具體來看，合資各方分兩期完成注冊資本繳付，第一期出資由各合資方按持股比例進行繳納，最為關鍵的當屬第二期58億的出資。

控股股東江蘇國信仍將以現金方式出資29.58 億元，而其他合資方則基本以手中持有的位于山西的發電資產股權作為出資，其中，中煤平朔以其持有的平朔公司和神頭公司的全部股權認繳合資公司出資；同煤集團以其持有的塔山公司的全部股權認繳合資公司出資；山西神頭以其受讓中國電力國際持有的神頭公司的全部股權認繳合資公司出資；大唐發電以其持有的塔山公司的全部股權認繳合資公司出資；陽光公司以其持有的保德公司的全部股權認繳合資公司的出資。

上述股權作為出資的四家公司均為發電資產。其中，“平朔公司”指由中煤平朔、中國大唐集團和中國東方電氣集團合資經營的中煤平朔第一煤矸石發電有限公司，該公司擁有 2×66 萬千瓦在建機組；“神頭公司”指由中國電力國際和中煤平朔合資經營的中電神頭發電公司，該公司擁有 2×60 萬千瓦投產機組；“塔山公司”指由同煤集團和大唐發電合資經營的同煤大唐塔山第二發電公司，該公司擁有 2×66 萬千瓦投產機組；“保德公司”則為陽光公司全資子公司，負責“晉能保德 2×66 萬千瓦低熱值煤發電項目”。

分析指出：目前蘇晉能源控股有限公司擬投資的配套電源點項目均為坑口電廠或低熱值煤項目，可以充分利用洗煤廠的煤泥資源或煤矸石資源，提高煤炭能源的綜合利用效率，將山西的資源優勢轉化為經濟價值，并以此為起點，通過股權合作的方式，推動山西資源產業上下游合作，延伸產業鏈，形成新的龍頭企業。

對此，華北電力大學經濟與管理學院教授曾鳴接受《能源》記者采訪時表示：“這一合資公司是由電力供應方和需求方共同推動，這種形式的電力供應運營體在國資層面，以及省與省之間確實是第一個。”

央企入晉有望加速

蘇晉能源的成立，也被看做央企入晉的第一步。

2017年年底，山西省公布12個“騰籠換鳥”項目，主要為煤企的煤炭資產。而此輪上馬的蘇晉能源項目或將加速央企和山西國企的對接，為央企入晉提供契機。

雁淮直流配套電源點股權投資項目的快速實施，一方面將有效減輕現有山西省電力市場供應過剩壓力，另一方面可以推動山西國企國資改革，優化國資布局，為山西省電力供給側結構性改革提供助力。

國有資本投資運營公司是國企與國資、資產與資本、保值增值與產業轉型的交匯點，是涉及全局的重大改革。當前，國有經濟在布局結構調整中加快轉型，升級多元支撐的現代產業體系框架初步形成。

2017年9月份，國務院印發《關于支持山西省進一步深化改革促進資源型經濟轉型發展的意見》，明確指出：支持中央企業與山西省煤炭、電力企業通過相互參股、持股以及簽訂長期協議等合作方式，形成市場互補和上下游協同效應。鼓勵有條件的煤炭和電力企業通過資本注入、股權置換、兼并重組、股權劃轉等方式，著力推進煤礦和電站聯營。

這是國務院首次專門發文表示，支持央企并購地方國企。

與此同時，山西省出臺的國企改革文件《關于深化國企國資改革的指導意見》也強調，以煤炭電力為主業的國有企業要加強與下游用戶企業的股權合作，形成產業協同。支持國有企業接受中央企業兼并重組，鼓勵國有企業整體上市。

據了解，2017年10月19日，山西省國資委主任郭保民親自帶隊赴國務院國資委，就國資委支持山西改革轉型進行工作會談。會上，對山西提出的有關支持事項，國務院國資委給予積極回復，其中之一是同意建立央企和山西國企合作機制。

此后，山西從省級層面展開頂層設計，研究制定了《省屬國有企業資本布局調整和重組意見》，組建了目前全國在省級層面，規模最大的國有資本投資運營公司，將全部省屬企業股權一次性注入，搭建起了國有資本進退留轉的平臺。一批承載山西轉型使命的公司應用而生。

2017年11月29日，山西省國資委官網發布《山西省國資委關于第一批騰籠換鳥項目的通告》，公布了首批“騰籠換鳥”項目。

根據公布名單，第一批“騰籠換鳥”項目共計12個，擬轉讓的股權涉及焦煤集團、陽煤集團、潞安集團、晉能集團旗下的煤炭資產。

此外，據《能源》記者梳理，同煤集團目前正與華潤電力、華能集團、浙能集團及漢能集團進行接洽，推動股權重組；山西焦煤與華能集團合作古交電廠三期項目已達成初步合作意向；西山煤電五麟公司與中國化工的聚甲醛項目也正積極推進。

未來，根據與江蘇簽署的送受電協議，山西省還將出讓部分國有煤電企業控股權，開放焦化企業股權，推動產業鏈上下游跨省合作，長期困擾的環保問題、技改問題、市場壓力或將迎刃而解。

“按照國資委的安排，央企入晉整合煤企是一種長遠的考慮，也是推動煤企改革轉型的一種創新。”上述受訪者表示。