近期，國內煤市上下游價格全面止跌轉漲，北方港口市場5500大卡動力煤現貨價格上漲至每噸630元至650元，較4月低值上漲幅度超過10%。產地煤炭市場價格也出現上漲，鄂爾多斯5500大卡動力煤坑口銷售價格回升至每噸330元至340元，大型煤炭集團外購成交車板價格每噸上漲30元，5500大卡車板采購價達到每噸360元左右。

當前正處于傳統煤炭需求淡季，煤炭價格卻呈現出了持續上漲的趨勢，究其原因，筆者認為有以下幾個。

一方面，今年一季度，國家宏觀經濟穩定運行，GDP同比增長6.8%，國內經濟運行良好拉動煤炭市場需求穩中有增。另一方面，近期沿海六大電廠日耗水平明顯高于去年同期。與此同時，煤炭進口量出現下降，4月進口煤供給量下降至2228.2萬噸，月環比下降16.5%，這在一定程度上影響了市場。

自下游港口市場價格止跌以來，產地煤炭市場交易活躍度提升，煤炭市場銷售明顯轉好。鄂爾多斯地方煤礦銷量維持高位水平且持續攀升，5月8日突破160萬噸，之后持續維持于150萬噸以上水平。呼和浩特鐵路局煤炭發運量持續增長，近幾周的周發運量在170萬噸至190萬噸高位徘徊。鄂爾多斯汽運長途運費呈現上漲趨勢。產地煤炭市場運行情況表明下游采購情況轉好，同時，市場價格持續上漲不斷提升煤炭到港成本，支撐下游價格運行。

但是，筆者認為從目前市場價格運行的狀態和支撐價格上行的因素來看，市場價格上漲空間有限，在現有的市場背景下，無論是煤價“綠色區間”還是電廠采購的限價令都將形成影響價格上行的“天花板”。

首先，長協煤價回歸“綠色區間”對市場價格“設頂”。國家能源集團5500大卡動力煤5月年度長協價格為每噸557元，長協月度價格為每噸594元，煤炭企業依照一定比例簽訂長協合同，綜合之后煤炭價格位于“綠色區間”。近兩年，長協煤在市場中的占比不斷提升，在市場供給并不緊缺的狀態下，市場煤貿易量受長協煤兌現擠壓，其價格即便攀高亦難以持續，而低于長協價格運行概率更大。

其次，庫存高位疊加水電增加，下游采購壓力不大。一方面，目前下游市場庫存總量處于相對可觀水平，從沿海六大電廠的情況來看，庫存水平持續位于1300萬噸以上，明顯高于去年同期，庫存可用天數在18天至20天。環渤海各港庫存水平持續位于1500萬噸左右，明顯高于去年同期。另一方面，進入5月之后上游來水增加，水電出力季節性回升。受這些因素支撐，下游煤炭采購節奏放緩且主要以長協煤為采購對象，對市場煤價的拉動作用微弱。

再其次，產能釋放疊加鐵路運輸能力提升，煤炭供給能力增強。近日，有關部門協調有關煤炭企業足額釋放產量，明確要求2018年陜西、山西、內蒙古、新疆主產地煤炭有效產能增加3億噸。鄂爾多斯今年新增產能約0.5億噸。此外，國家對鐵路出臺的措施開始顯效，蒙冀鐵路自鄂爾多斯發往曹妃甸港，4月蒙冀線開始發運萬噸列，全年預計同比增加2800萬噸，內蒙古煤炭下水能力得到進一步提升。

綜合來看，此輪價格上漲逐漸消耗下游利好支撐，5月盛夏未至，后續需求力量支撐不足導致下游市場采購壓力不大，市場供給能力增強，煤炭市場供給結構整體維持相對寬松，長協價格對市場價格穩定作用越來越大。

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國家能源集團停售現貨

中煤同煤提漲

據了解，中煤集團、同煤集團自5月11日起對各大長協戶現貨價每噸上調30元，從594元上調至624元。

5月16日，國家能源集團對外采購煤價每噸上調30元，由之前的4月21日至5月15日的每噸330元調整為360元，據悉收購情況仍不理想。

據了解，國家能源集團停止5月所有現貨銷售，包括動力煤和特殊煤種，銷售政策有進一步收緊的跡象，坑口采購依然困難，主要是采購價格偏低，供應商價格倒掛嚴重，所以不愿意組織發運。（趙信）