本期看點

最近一周，環渤海港口動力煤價格的跌幅有所加大，有媒體開始用上了“煤炭貿易商或恐慌性拋售”等字眼。今日智庫認為，市場還不至于悲觀到這種程度，賣方也需要從容應對市場變化，在下行期要努力使得煤價平穩下跌。

今日智庫認為動力煤價格仍有望平穩下跌，關鍵是看到需求依然在同比增長，而且是在去年高位水平下實現了增長。據今日智庫中國煤炭大數據顯示，截至12月13日，也就是上周四，全國重點電廠日均耗煤455萬噸，較上周增加54萬噸，環比增加13.5%；全國重點電廠庫存8958萬噸，較上周下降368萬噸，可用天數為22天，較上周下降3天，每天去庫存量超過50萬噸。

這個數據的采集樣本差不多覆蓋率了全國5.5億千瓦時的裝機容量，如果同口徑比較去年同期5.2億千瓦時裝機容量的樣本數據，日耗增幅在4.5%左右。從11月的數據看，按照5.2億千瓦時的樣本數據，全國重點電廠11月份的日耗為381萬噸，去年同期同口徑數據為362萬噸，增幅為5.2%。

而從供給側看，11月份，全國原煤產量3.2億噸，同比增長4.5%，比上月回落3.5個百分點；日均產量1051萬噸，達到2015年12月以來最高水平。1-11月份，原煤產量32.1億噸，同比增長5.4%。今日智庫發現，這個增速與需求的增速基本相當，由于進口煤影響，當前市場不樂觀，但也不至于太悲觀。

今日智庫觀察到，最近一周環渤海港口動力煤價格跌幅較大，但坑口價格并未同步下跌，一個關鍵的原因就是市場整體需求在增大，坑口市場并未因港口市場疲軟而銷路不暢。同時，港口貿易商還要看到，市場情緒對動力煤價格影響也很大，只要低價拋貨的現象不集中出現，煤價還是有望平穩下跌。當然，國家宏觀調控部門也需要引導市場預期，因為動力煤價格過快下跌將會帶來一些新的問題，而這些問題最終還是需要由他們解決，推動煤價平穩下跌是一個最好的選擇。