目前，港口煤價上漲乏力，盡管環渤海等四大動力煤指數均出現小幅上漲，但漲勢不穩，漲幅很小。筆者預計，受下游需求減弱等因素影響，預計本周，環渤海港口市場煤實際交易價格將出現止漲企穩；隨后，將出現小幅回調。主要原因如下：

1.港口煤價主要靠坑口煤價支撐

產地煤價處于較高水平，如果煤管票放寬或汽車拉運量減少，坑口煤價就會失去支撐；一旦坑口煤價的趨穩下跌，港口煤價也會出現下跌。

2.大秦線發運量大幅增加，港口庫存回升

連日來，大秦線日發運量高達130-135萬噸；隨著大秦線發運量的恢復，到港煤車增加，預計秦皇島港庫存會很快回升至650萬噸的合理位置，煤價繼續上漲的可能性降低。

3.沿海六大電廠日耗低迷，煤價難有支撐

勞動節過后，沿海六大電廠日耗遲遲沒有恢復。截止昨日，沿海六大電廠存煤1529萬噸，日耗54.86萬噸，存煤可用天數高達27天。節后，電廠日耗恢復的不理想，日耗與勞動節期間相差不多，與節前相比減少了8萬噸。目前，南方天氣適宜，民用電負荷不高，部分電廠依然處于檢修期，耗煤數量保持低位。

4.有零星水泥用煤和低硫低水煤炭的采購，但難以支撐煤價上漲

電廠依靠高位的庫存和長協煤拉運，不急于大量拉運市場煤；而在環渤海港口，貿易商和水泥戶拉運市場煤數量也偏少，對市場煤價格支撐力度有限。

周末，港口煤價將出現下跌，但跌幅有限；預計煤價會下跌5-10元/噸左右，在20日最晚25日左右，會企穩止跌，并小幅上漲。主要原因如下：

1.臨近夏季，電廠日耗會有所增加

五月下旬，電廠機組檢修完畢后，負荷會有所增加；加之夏季就要來臨，南方氣溫回升，民用電負荷會有所增加，耗煤量會有所恢復。預計到月底，沿海六大電廠日耗會回升至65萬噸的中位水平，帶動下游需求出現反彈。

2.非煤炭貨盤會增加一定需求

今年以來，我國經濟發展出現良好開局，呈現平穩運行、穩中有升的發展態勢，而且大多數省份的經濟增速符合預期乃至超出預期，充分反映出各地經濟發展韌性十足。隨著鋼材、水泥、水渣消費旺季的來臨，疊加穩增長政策不斷發力，非煤炭貨盤會增加一定需求，支撐煤價止跌反彈。

3.上游安全和環保檢查持續

今年以來，安全、環保檢查頻繁，陜西、內蒙煤炭供應緊張難有緩解；給煤炭生產帶來一定影響，蒙冀線發運受到制約。