本期看點

本周以來，動力煤市場依然疲軟，現貨破位下行，期貨低點跌破年度長協價，都處于年內最低位。

據今日智庫豐礦動力煤指導價顯示，10月25日，北方三港(曹妃甸、秦皇島、黃驊港)FOB指導價：5500大卡569-570元/噸，較前一天下跌1元/噸;5000大卡501-502元/噸，也較前一天下跌1元/噸。這是環渤海港口動力煤價格，自10月9日下跌以來，連續16天弱勢下行。

而在期貨方面，截至10月24日收盤，動力煤期貨主力合約鄭煤2001報收555.4元/噸，但在10月23日和24日期貨低點分別到了553.2元/噸、553.4元/噸，均跌破554元/噸的年度長協價。這個價位，不僅是年內的低位，更是2017年7月以來的最低位。

應該說，去年的這個時段，市場也不太景氣，但進口煤收緊給市場打了強心劑。在 2018年10 月份，國家有關部門在廣州召開了沿海六省煤炭進口工作會議，會議確定到年底煤炭進口將維持“平控”;隨后在 11 月 14 日至15 日，國家發改委分別在江蘇和廣州召開煤炭進口煤會議，會議要求在年年底之前，基本不再安排進口煤炭通關。

今年上半年，國家宏觀調控部門仍然強調進口煤要平控。到目前已經到了10月下旬，市場并未看到國家收緊進口煤的實質性措施。今日智庫認為，在國家增產明顯、進口煤大幅增加、清潔能源沖擊加大的情況下，國內動力煤市場不容樂觀。