上周全國(guó)焦煤市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)。山西地區(qū)焦煤走勢(shì)分化，優(yōu)質(zhì)焦煤降幅較大，近三個(gè)月累計(jì)降幅300元/噸，中高硫焦煤由于資源緊張降幅有限，幅度在30元/噸左右。山東地區(qū)精煤市場(chǎng)本月共降兩輪，累計(jì)降70元/噸，降后濟(jì)寧地區(qū)氣精煤出礦含稅870元/噸左右。另外河南神火地區(qū)瘦煤、貴州盤江地區(qū)優(yōu)質(zhì)焦煤、內(nèi)蒙烏海地區(qū)低硫1/3焦煤價(jià)格紛紛下調(diào)，降幅在30-70元/噸不等。下游方面，目前焦化利潤(rùn)萎縮明顯，對(duì)原料仍存壓價(jià)意向，刻意控制庫(kù)存為主，需求端難有提振。整體來(lái)看，后期焦煤市場(chǎng)價(jià)格由前期的供應(yīng)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向需求主導(dǎo)，買方市場(chǎng)下，焦煤市場(chǎng)仍將延續(xù)弱勢(shì)。

山東方面：上周山東精煤市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下行，其中以地方煤礦降幅最為明顯，幅度在30元/噸，本月累計(jì)降幅在70元/噸，降后濟(jì)寧地區(qū)氣精煤出礦含稅870元/噸，與地方煤礦的隨行就市靈活調(diào)價(jià)不同，山東能源集團(tuán)價(jià)格跟進(jìn)緩慢，銷售壓力較大。整體來(lái)看，山東精煤市場(chǎng)供需壓力較大，從現(xiàn)在到年底價(jià)格仍有繼續(xù)下行空間。下游方面，目前焦炭仍偏弱而且近期個(gè)別地區(qū)鋼廠開(kāi)始第三輪價(jià)格提降50元/噸，但焦化廠并未接受，考慮到焦化廠盈利空間有限，此輪降價(jià)落地難度較大，因此后期焦炭有望逐步止跌企穩(wěn)，但反彈仍有難度。

山西方面，上周焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)依舊，其中山西地區(qū)焦煤市場(chǎng)分化較為明顯，優(yōu)質(zhì)焦煤降幅較大，而中高硫焦煤價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。以山西呂梁地區(qū)優(yōu)質(zhì)主焦煤為例，近三個(gè)月價(jià)格累計(jì)降300元/噸至1380元/噸左右。而中高硫焦煤由于產(chǎn)量持續(xù)偏低，價(jià)格波動(dòng)空間有限，近三個(gè)價(jià)格累計(jì)降幅在30-50元/噸，現(xiàn)呂梁地區(qū)主焦煤S1.6出礦含稅1100元/噸左右。

其他方面， 上周烏海地區(qū)優(yōu)質(zhì)焦煤價(jià)格繼續(xù)下行。從9月份至今，內(nèi)蒙烏海地區(qū)焦煤走勢(shì)分化明顯，其中中高硫焦煤需求穩(wěn)定，價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，而低硫焦煤需求一般，價(jià)格持續(xù)下行，以低硫1/3焦煤價(jià)格為例，近三個(gè)月價(jià)格累計(jì)降140元/噸，其中11月份降30元/噸，降后低硫1/3焦煤出礦含稅1010-1020元/噸，優(yōu)質(zhì)焦煤需求一般主要是因?yàn)橄掠谓党杀居绊憽Ｖ懈吡蚪姑盒枨蠓€(wěn)定，主要是因?yàn)樯轿鞯貐^(qū)中高硫焦煤礦井產(chǎn)量不大，客戶開(kāi)始轉(zhuǎn)向?yàn)鹾５貐^(qū)采購(gòu)，進(jìn)行有效補(bǔ)充，現(xiàn)烏海地區(qū)中硫肥煤出礦含稅760元/噸。

從現(xiàn)在到年底焦煤供應(yīng)充足，但需求端暫無(wú)有力支撐，供需矛盾凸顯，焦煤市場(chǎng)由前期的供應(yīng)決定價(jià)格逐步轉(zhuǎn)向需求決定價(jià)格，在需求持續(xù)偏弱的背景下，價(jià)格重心仍將下移。價(jià)格方面，預(yù)計(jì)下周山東地區(qū)氣精煤價(jià)格會(huì)在870元/噸左右，河北邯鄲地區(qū)主焦煤價(jià)格會(huì)穩(wěn)定在1400元/噸左右，山西呂梁地區(qū)低硫主焦煤有望暫時(shí)止跌企穩(wěn)至1380-1400元/噸。