動力煤市場

本周港口煤煤價格保持小幅上漲態勢，產地市場穩中偏弱運行。

從主產地市場來看，本周陜西榆林地區煤價在前期降價后，銷售仍無明顯改善，大礦鐵路發運量無明顯增加，價格弱勢小幅下跌;鄂爾多斯地區高卡煤銷售一般，庫存仍有壓力，本周煤價變化不大。山西晉北地區需求一般，煤價多以穩為主。

港口方面，本周受進口煤限制政策升級影響，下游詢貨增多，煤價保持小幅探漲態勢。截至目前，根據豐礦動力煤指導價格顯示，港口5500大卡主流報價多集中在554元/噸左右，港口5000大卡主流報價多集中在487元/噸左右。

從下游需求方面看，近期市場出現好轉現象，很大程度上受進口煤限制消息的影響，隨著后續北方供暖的全面開始及冷空氣的降臨，全國大部分地區天氣轉冷，用電負荷將進一步提升。不過受制于電廠高庫存、補庫積極性弱，煤價難出現大幅上漲，后續煤價有望呈現小幅震蕩趨勢運行。

焦炭市場

本周焦炭價格以穩為主，在經歷兩輪下跌后，焦企目前還有50元/噸左右的利潤(山西地區)，市場依舊處于供大于需的局面，不過較上周相比，供需情況有所好轉，焦企積極銷售，庫存下降，鋼企的庫存則略有上漲。截止15號，山西臨汾一級冶金焦價格1750元/噸;河北唐山準一級冶金焦1810元/噸;日照港準一級冶金焦1730元/噸。焦炭價格雖然趨穩，但市場情緒還是比較悲觀的，庫存、供需，都是焦企心態較弱的原因，進口煤受限并未緩解焦企的壓力。目前焦鋼雙方均進入秋冬季環保限產階段，各自雙方的限產程度直接會導致供需情況的變化，此時供應略微寬松，下周還是這樣的情況嗎，很難說，以目前環保趨勢估算，預計下周焦炭市場弱穩為主。

煉焦煤市場

本周煉焦煤市場承壓運行，從國內主產地煉焦煤價格表現來看，經前期多次下調后，本周以持穩挺價觀望居多。目前，煉焦煤市場供需格局依然錯配，下游鋼廠、焦企采暖季環保限產下，煉焦煤需求疲軟;而國內煉焦煤礦井庫存持續攀升，疊加口岸、港口煉焦煤進口待售資源充足，國內煉焦煤銷售不暢，繼續承壓，個別礦井依舊處在下行調整之中。進口煤市場來看，進口澳煤遠期市場與國內港口現貨市場走勢呈現差異。其中，遠期市場13日成交價格出現2-3美金左右小幅上漲，而港口現貨則延續跌勢。主要原因在于，近期價格偏高的成交集中于12月下旬裝船期的貨物，中國市場買家考慮到12月下旬貨物通關風險較低，加之遠期澳煤相對于同品質國內焦煤仍具有顯著價格優勢。蒙古口岸近期原煤庫存高企，口岸貿易商低價競買，目前5號原煤場地含稅價860-880元/噸，較前期累計下調有120元/噸左右，口岸精煤實際成交價亦有所下調，但下調幅度小于原煤，口岸蒙5精煤1030-1060元/噸。從基本面來看，供強需弱既定格局，煉焦煤承壓依舊，但是近期市場關注點一是著眼于進口煤收緊力度，二是下周各大焦煤大礦2020年長協定價會議。進口煤收緊雖然對國內市場有所支撐，但預計支撐力度十分有限;而焦煤大礦下周的長協定價在焦煤市場下行態勢下，更是成了市場情緒的催化劑，若長協定價穩價成功，則市場挺價情緒漸起;若長協價下調，則悲觀低落情緒加速煉焦煤價格的下調。因而，需要重點關注近期的進口煤通關執行及大礦長協的定價。