截止目前，全國重點電廠存煤1.02億噸，同比增加600萬噸，可用天數高達28天。“迎峰度冬”之前，電廠積極拉煤、存煤，無可厚非。可是，為何在庫存如此之高的情況下，下游拉運積極性依然高漲，而在各方增產保供的積極努力下，煤價依然在紅區徘徊？

1.進口煤減少，國內煤價擺脫束縛。

回顧1-4月份，我國進口煤炭同比增長26.9%，造成國內煤市供大于求壓力加大，煤價直線下跌，甚至一度跌至470元/噸以下水平。而下半年，進口配額減少，國家對進口煤嚴格限制，促使后幾個月進口煤幾乎被腰斬，國內市場明顯轉好，港口煤價上漲加快。進口煤減少之后，失去了一個重要的價格調節杠桿，促使月度長協和市場煤價格雙雙被拉高，造成國內煤價整體偏高，而且年底之前很難跌下來。

2.環渤海港口持續低庫存。

大秦線、蒙冀線運量出現穩定增加，但由于環渤海十大港口調出量也保持在高位，且未出現長時間的封航，因此，各港口庫存依然偏低，累庫速度較慢。在秦皇島港，低硫優質煤依然緊缺，受拉煤船舶不少、調出量較多，以及山西朔州煤礦事故等因素影響，港口貿易商挺價情緒增強。

3.沿海電廠補庫意識強烈。

環渤海港口煤炭供應緊張已經緩解，但高卡低硫煤依舊緊缺；港口資源緊張，貿易商不愿低價出售，挺價情緒依然濃厚。盡管重點電廠存煤較高，但沿海電廠存煤處于中位，拉運積極性依然存在。隨著天氣逐漸轉冷，下游用電量增加，采購需求不斷增加，電廠釋放需求增加。

4.主產地價格上漲。

主產地銷售良好，價格整體上漲趨勢運行。主產地陜西及山西接連發生兩起礦難事故，受此影響部分煤礦停產，加之年末，保安全，煤礦生產積極性減弱，資源供應偏緊。尤其澳洲煤停止接卸后，華南等地用戶積極尋找能夠替代進口煤的國內煤種，供應緊、需求好，后期煤價仍有一定支撐。

5.擔心電廠日耗上來，煤炭供應出問題。

近期沿海八省（直轄市）日耗有所增加，庫存與可用天數也有回落，對動力煤需求加大；供暖、民用和工業用電仍然處于高位，面對拉尼娜帶來的寒冬，后期用煤有望維持高比例增長。一旦沿海電廠日耗沖上去，可用天數下降，可能出現用煤緊張局面。因此，用戶未雨綢繆，拉運積極性高漲。