國內經濟持續穩定向好，冬季取暖用煤需求明顯增加，主要耗煤行業消費快速增長，煤炭供應增幅不及預期，進口煤補充不及時，促使主要流通環節存煤繼續回落。截至目前，煤炭企業存煤為6500萬噸，同比下降1.5%;全國重點電廠存煤8260萬噸，同比減少950萬噸;沿海電廠合計存煤1445萬噸，存煤可用天數20天;全國主要港口煤炭庫存3152萬噸，同比下降38.2%。進入12月以來，隨著全國氣溫逐步走低，火電耗煤屢創新高;加之調入量不足，促使全國電廠存煤快速下降。

進入傳統煤炭消費高峰期，取暖用煤需求明顯增加。隨著氣溫的不斷下降，煤炭需求將繼續攀升;而受冬季氣候特征影響，可再生能源出力有所減弱。近期，各省份多個重大項目相繼開工建設，基建市場保持穩定增長，拉動鋼鐵、建材等主要耗煤產品需求繼續增加。而與此對應的是，臨近年底，部分產地煤炭生產任務接近完成，疊加安全檢查，繼續擴大生產和外運的動力不足，優質產能暫時無法大規模進入市場;而冬季遭遇罕見的“限電”，也帶動了電煤需求，供應緊張局面暫難改變，短期內港口庫存累庫較難，秦港保持500萬噸的低庫存已經長達三個月。

國內工業生產快速增長和低溫寒流疊加，導致電力需求超預期高速增長，部分電廠庫存明顯下降，補庫需求持續釋放，高價接貨和招標情況有所增多。環渤海港口優質煤源依舊緊缺，船貨匹配度不佳。日前，今冬首個寒潮黃色預警發布，局地降溫14℃以上，從27日白天起，強冷空氣將自西向東、自北向南，影響我國中東部大部地區，帶來大風和強降溫天氣。預計從28日至31日，中東部大部地區氣溫將下降8～10℃，西北地區東部、東北地區東南部、華北西部和北部、黃淮南部、江淮、江南、華南中北部等地降溫12～14℃，局部地區降溫幅度可達14℃以上。從本周二開始，上海、蘇州等地最低氣溫下降至零下4-6℃，民用電負荷提高;沿海地區外購電減少，火電壓力加大，預計電廠日耗將實現新的突破。

從需求端分析，終端采購和拉運積極性不減，電煤需求將較快增長，北方下錨船數量減少的不明顯，供需緊張或將持續到明年一月下旬。