一、無煙煤市場延續偏強運行

本期(1月11日-15日)，無煙煤價格延續偏強運行。無煙末煤，無煙塊煤穩中上漲，無煙噴吹煤月度價格提漲后較為穩定。

無煙末煤方面，受寒潮降溫天氣影響，下游供暖企業耗煤維持高位，補庫采購積極性火熱。但臨近年底，在產煤礦多以保安全生產為主，生產增量有限。供需偏緊局面仍難以緩解，同時受疫情影響部分地區汽車運輸受阻，多地煤礦限制河北及外省車輛進入礦區，車輛調運難度增加，也推動無煙末煤價格繼續上行。

無煙塊煤方面，受強冷空氣侵襲，民用取暖塊煤消耗進入高峰，采購需求增加，主流礦民用塊煤價格上漲20-30元/噸。同時，本周下游化工尿素價格大幅拉漲，市場交投活躍，尿素廠家待發訂單充裕，挺價心態較強。對原料無煙塊煤采購需求向好，部分地區化工用煤價格上調30-40元/噸，一月份累計上調60-70元/噸。

無煙噴吹煤方面，月初產區主流大礦噴吹煤月度價格提漲80元/噸，已全面落地，漲后以穩為主，地方礦價格仍有零星上漲，漲幅在30-50元/噸。當前下游鋼廠利潤水平尚可，總體開工率仍相對較高。疊加近期受疫情影響，公路發運阻力較大，為減少不確定性，鋼廠采購補庫積極性較高，無煙噴吹煤延續偏強運行。

二、下旬無煙煤整體將延續穩中偏強趨勢

(1)供需偏緊格局難以緩解 無煙電煤價格將穩中小漲

臨近春節，主產地安全環保檢查嚴格，在產煤礦多維持常量生產。近日受拉煤司機確診新冠影響，涉及煤礦已停產，后期供應端的增量或相對有限。而下游耗煤企業庫存低位，采購需求迫切。煤礦生產供不應求，將支撐無煙末煤煤價格繼續上漲。

(2)下游尿素價格大幅上漲 無煙塊煤價格將以穩為主

未來幾天，較強冷空氣將繼續影響我國大部分地區，民用無煙塊煤消費迎來高峰。下游化工尿素價格大幅上漲，蘇皖及山東、兩河冬小麥追肥臨近，農業備肥走量增加。尿素廠家近日新單增多，待發訂單充裕。對無煙塊煤價格形成支撐，預計短期無煙塊煤價格將繼續以穩為主。

(3)鋼廠備貨補庫意愿增強 無煙噴吹煤價格仍有上漲空間

臨近春節，下游部分鋼廠有檢修、減產等安排，但整體開工率將繼續維持較高水平。疊加年底疫情影響不確定因素增多，公路運輸到貨量減少，鋼廠提前備庫積極性提高，將繼續利好無煙噴吹煤價格。同時，產地煤礦生產多以保電煤供應為主，噴吹煤供應將延續偏緊局面，本月東北地區噴吹煙煤上漲100元/噸，整體供應量不多，預計后期無煙噴吹煤價格仍有上漲空間。