內容摘要

春節假期過后，已下跌近一個多月的港口煤價仍不見好轉勢頭，最新一期豐礦動力煤指導價格顯示，北方港口5500大卡主流報價跌至570～590元/噸左右，較年前上漲高點而言，跌幅已超過50%!昨日某大型煤企3月初外購煤長協價格較上期大幅下調63元/噸左右，多位業界人士不禁向今日智庫咨詢，港口煤價究竟何時能企穩止跌?

就目前市場運行情況來看，動力煤市場疲軟態勢短期內仍難以改觀。春節期間，為響應國家保供政策及就地過年倡導，晉陜蒙產地部分大礦開足馬力生產，且多地在產煤礦數量高于往年，多數煤礦庫存上升，加之鐵路發運滿負荷運行，港口庫存持續處于累庫狀態。截至昨日，環渤海港口庫存達2215萬噸，環比增加80萬噸左右。尤其值得注意的是，近日來秦皇島港口庫存一直處于凈調入狀態，且直逼600萬噸。顯然，在產地保供力度的加持下，不斷攀升的港口庫存已經對煤價形成了一種無形的壓制。

更為關鍵的是，下游終端市場復蘇緩慢，煤價需求拉動盡顯乏力。眼下，全國范圍內氣溫普遍回升，用煤淡季效應逐漸顯現，電廠得益于長協保供及進口煤的補充，進入庫存消耗階段，派船北上采購稀少，港口成交有限。由此可以確定，2月底煤價仍將持續下行。

進入3月份，受全國兩會召開及產地保供政策結束影響，主產地煤炭產能釋放預計會出現小幅收縮。今日智庫關注到，昨日山西省政府安委辦已發出通知，決定從即日起到6月底，組織開展重組整合煤礦安全生產問題專項整治行動，屆時煤礦安全檢查形勢也將趨嚴，若此形勢下陜蒙地區煤管票政策再度重啟，煤礦供應能力將大概率受到限制，疊加下游水泥化工等行業季節性需求復蘇，煤價也有望于3月中下旬出現企穩態勢，大概率跌落至540～550區間內。