一、無煙煤市場以穩為主

本周期(5月17日-5月21日)無煙煤市場高位持穩運行，無煙塊煤周初部分地區集中補漲，無煙末煤和噴吹煤價格以穩為主。

無煙末煤方面，本周主產地煤炭供應平穩，下游補庫采購需求維持旺盛。但周三在保供穩價政策影響下，市場預期發生轉變，看漲情緒逐漸降溫。下游采購積極性減弱，煤礦拉煤車輛較前期明顯減少，煤礦銷售轉弱。無煙末煤價格整體高位盤整為主，市場煤報價零星小幅下滑。

無煙塊煤方面，隨著近期煤炭價格的持續偏強運行，無煙塊煤在估值偏低情況下，本周價格以補漲為主。下游化工行情表現強勢，尿素市場報價繼續上漲，交投氣氛火爆，對原料無煙塊煤采購熱情不減，支撐塊煤價格整體偏強運行。

無煙噴吹煤方面，產地噴吹煤供應維持偏緊態勢，煤礦庫存低位，銷售情況良好，主流地區大礦長協價格漲后暫時持穩運行。下游鋼廠高爐產能利用率小幅增加，對噴吹煤采購需求較好，但隨著政策調控力度加碼，鋼材價格下滑，煤炭市場降溫，鋼廠對噴吹煤的接收價格漲跌互現。

二、近期無煙煤市場將穩中小幅回調

(1)政策調控力度加碼 無煙電煤價格將回落調整

在國家保供穩價政策調控下，主產地相繼出臺煤炭保供穩價具體措施。市場炒作情緒明顯降溫，加之期貨價格持續大幅下跌，對現貨市場心態產生明顯影響，終端用戶放緩采購節奏，煤礦銷售較前期轉弱，預計近期無煙末煤價格將呈現回落調整趨勢。

(2)下游需求采購需求旺盛 無煙塊煤價格將以穩為主

隨著保供穩價措施的落實，煤炭供應持續偏緊局面將得到改善。而近期下游化工、建材行情維持偏強運行，采購需求持續旺盛，將繼續支撐近期無煙塊煤價格，預計近期無煙塊煤價格將以穩為主。

(3)大宗商品市場降溫 無煙噴吹高端煤將承壓下調

本周螺紋表觀需求環比回落，但仍處于較高水平，超出市場預期，數據公布后盤面小幅拉漲。近期南方降雨增多，對建筑業需求形成一定沖擊，隨著傳統淡季的逐步到來，螺紋需求將延續邊際走弱。19日國常委會應對大宗商品價格快速上漲給出了針對性措施，短期內粗鋼控量政策難以出臺，現實供應保持偏強運行，對噴吹煤的需求將維持偏強走勢。受政策持續對大宗商品打壓影響，噴吹煤高價煤將承壓下跌，長協煤將維穩運行。