因月初煤炭供應相對寬松，下游采購需求推移，6月上旬港口動力煤價格維持平穩。中下旬安監力度空前，供應減量，需求有所好轉，港口動力煤價格在預期中穩步走強。臨近歷史高位，此波 "上漲"行情又能走多遠呢?

據CCTD監測，截止到6月22日，環渤海港口主流報價在1000-1050元/噸，較月初報價上漲近100元/噸，但需要注意的是，當前報價下的市場實際成交極少。

近期港口價格上漲的主要原因有：

①港口新進現貨不多。一方面，產地煤礦安全環保檢查嚴格，煤炭整體供應偏緊，使得可發運到港貨源不多。另一方面，政策調控強勢，港口價格持續倒掛，貿易商發運積極性減弱，港口市場現貨減少，尤其高卡低硫貨源稀缺。

②成本支撐趨強。由于近期安全生產事故多發，主產地煤礦安監力度加強，煤礦停產減產現象增多，在產煤礦普遍銷售火爆，價格一直維持穩中小漲走勢。而榆林地區由于限價政策，較周邊地區價差不斷擴大，車輛排隊嚴重，拉運附加成本反而增加。隨著近期榆林地區煤炭定價機制的調整，預計價格將跟隨市場走勢小幅補漲。

以上因素的共同作用下，港口價格開始上漲，但此輪煤價上漲始終呈現“有價無量”的狀態。高價煤嚴重制約了下游采購需求，少量高價成交以水泥、化工用戶為主，下游電廠多維持長協煤拉運，終端主動采買市場煤意愿實則薄弱。

當前價格再次來到敏感壓力位，上漲中的動力煤還能走多遠?筆者認為，后市仍需重點關注以下幾方面：

供應方面：在供應持續減量預期下，短期價格仍較樂觀。近期煤礦事故頻發，七一安全形勢愈發嚴峻，安全大排查力度空前，持續時間更長，影響范圍更廣，7月之后產能未必能有效釋放，供應緊平衡或將維持一段時間。但中長期來看，8月份，東北地區冬煤夏儲啟動，主要矛盾將轉為“民生”問題，屆時增產保供，政策穩價調控或將更強力，中長期來看秋冬季動力煤上行空間反而存有較大阻力。

需求方面：雖理論上煤價仍有一定上行空間，但以往價格走勢來看，千元煤價出現僅維持極短時間。漲價的同時政策風險也不斷加劇，高價煤的壓制下，電廠或將調整以往的集中式采購策略，今年集中補庫或將不會出現。以長協煤拉運為主，少量市場煤補充為輔，保持中等庫存水平將是主流。

綜上所述 ：短期在供需緊平衡局勢下，動力煤價格將維持偏強運行，7月產量釋放初期，價格也難有明顯下滑。但中長期來看，煤炭作為我國主要基礎能源和化工原料，價格的持續大幅上漲，對整體宏觀經濟影響明顯。且政府相關部門對保障經濟發展、民生領域的能源供應，穩定煤炭市場價格的調控將愈發頻繁，動力煤上方承壓實則較為明顯，繼續看漲或需謹慎。