需求方面，電力需求全方位釋放。一是，近日，全國雨水偏多，降雨過后，天氣悶熱，導(dǎo)致居民制冷耗電耗煤需求大增。二是，經(jīng)濟(jì)強勁，預(yù)計工業(yè)用電繼續(xù)保持15%左右的增速。三是，得益于疫情防控有效，第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增幅17%以上，出力明顯優(yōu)于去年。電力需求全方位釋放，促使江蘇、華中等地電網(wǎng)負(fù)荷創(chuàng)歷史新高，電力供應(yīng)壓力增大，全國多市區(qū)發(fā)布臨時停電通知。

7月21日進(jìn)入中伏后，全面開啟“桑拿天”模式，居民用電還有上漲空間，同比增幅有望超過7%。然而，電廠絕對庫存處于近年來歷史同期最低水平，預(yù)計可用天數(shù)維持在13-14天左右。受煤價高企和煤源偏緊等因素影響，電廠補庫的壓力仍然較大。

產(chǎn)地供應(yīng)仍存在缺口。根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，7月15日，鄂爾多斯煤炭產(chǎn)量回升至190萬噸，基本回到6月上旬水平。但是，榆林地區(qū)郝家梁煤礦發(fā)生透水事故，安全生產(chǎn)不容松懈。短期內(nèi)，煤礦繼續(xù)按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)的可能性比較大。增產(chǎn)措施的落實和實施仍需時間，供應(yīng)將穩(wěn)中有增，而需求仍有上漲空間，導(dǎo)致供需缺口有放大的可能性。

北方港口庫存在跌破1900萬噸的邊緣。根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)，7月16日，北方九港庫存1904.8萬噸，周環(huán)比下降128萬噸，降至2018年以來同期最低水平。

港口庫存下降趨勢難改。價格倒掛、產(chǎn)地供應(yīng)緊張以及港口降雨等因素導(dǎo)致港口調(diào)入量難有增量，上周日均調(diào)入量165萬噸/日，同比減少37萬噸/日。

后市來看，在“桑拿天”模式下，下游剛性采購需求或?qū)⒂兴黾樱a(chǎn)地煤炭供應(yīng)也將有所好轉(zhuǎn)，但是產(chǎn)量放量仍需時間。在限價政策下，港口大型煤企煤炭價格有望短期企穩(wěn)，但是純市場煤價格企穩(wěn)的關(guān)鍵還在于港口價格倒掛的問題能否解決。值得注意的是，大雨過后，近期過水煤是否會因掉卡或易燃等問題加速出貨，在一定程度上提高港口煤源的流動性。