供應回歸高位。發改委消息，目前鄂爾多斯市38處前期因用地手續不全停產的露天煤礦已全部復產，預計8月初即可形成實際產量，達產后日可穩定增加產量20萬噸。近日鄂爾多斯地區煤炭產量維持增長態勢，8月1日，在產煤礦214座，產量191.4萬噸，環比增加38.2萬噸，2日，產量繼續保持上漲態勢，達到209萬噸，環比增加17.6萬噸，為6月以來高位。月初煤管票寬松，日產量將繼續維持高位。

日耗高位增加，煤價支撐較強。氣溫方面，未來幾天，大范圍高溫仍將持續。華南西部和北部、江南中西部、西南地區東部、江漢西部和南部、陜西關中等地有35℃以上高溫天氣。高溫天氣下，電廠日耗重回高位，2日，沿海八省終端耗煤接近220萬噸。目前供給量雖有增加，電廠仍需增加采購來應對高日耗，但預計采購持續時間不會太長，煤價即使上漲，空間也較有限，當前供需形勢仍是偏緊格局，煤價支撐較強。

● 中下旬，煤價高位回落風險較大。

下游采購繼續壓制。目前正是市場僵持博弈階段，煤價走勢取決于供應增量的持續性或日耗能否持續保持高位，甚至將再創新高。基于后市供應增加及日耗回落預期確定性較強，電廠繼續壓制采購節奏，維持低庫存。

貿易商操作風險加大。增產保供政策不斷推進，市場供需邊際持續改善，后市操作風險也在不斷增大。而一旦供應保持高位或需求不及預期，市場情緒將很快轉向，有利潤貿易商出貨積極性也將提升，帶動港口貨源流動性增加。

中下旬日耗逐步回落，需求將減少。中下旬，隨著增產和需求回落的共同影響，供需矛盾會進一步得到改善，目前現貨基本處于筑頂階段，中下旬煤價回落概率較大。

后市關注：疫情影響。一方面，受疫情影響，日耗或提前走弱。另一方面，目前個別礦煤礦停產或停止地銷，下游用煤也將受到影響。(作者：李多)