雖然政府加強(qiáng)調(diào)控，但因需求旺盛近日煤炭板塊價(jià)格重現(xiàn)上漲態(tài)勢。6月1日，A股煤炭板塊領(lǐng)漲大盤，潞安環(huán)能、山西焦煤漲停，多只煤炭股大漲。期貨市場，自5月24日以來，動(dòng)力煤主力合約累計(jì)上漲近15%。

剛剛過去的5月份，動(dòng)力煤期貨市場走出了一波急漲急跌的行情。“五一”長假過后，5月6日當(dāng)天，鄭商所動(dòng)煤主連合約跳空開盤，當(dāng)天漲停，漲幅8%，之后開始一波單邊上揚(yáng)行情，5月12日動(dòng)煤主連合約創(chuàng)出944.2元的歷史新高，隨后受到政策調(diào)控且不斷加碼的影響，動(dòng)力煤期貨價(jià)格快速下行，8個(gè)交易日，動(dòng)煤主連合約跌破700元，走出超級“倒V”行情。

動(dòng)煤主連合約

供需失衡使得煤價(jià)淡季不淡

以往4，5月份對于煤炭行業(yè)來說屬于傳統(tǒng)的淡季，但是今年卻有別于往年，出現(xiàn)了淡季不淡的情況，無論是產(chǎn)地煤價(jià)，港口煤價(jià)，還是下游價(jià)格。究其原因，除了部分炒作因素，最主要還是因?yàn)楣┬枋Ш狻?/p>

需求方面，在疫情之后，我國宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯，逐漸恢復(fù)到正常水平，而海外疫情反復(fù)，我國出口需求較旺，拉動(dòng)了工業(yè)產(chǎn)品的需求，這些間接的拉動(dòng)了動(dòng)力煤的需求。國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-4月，全社會(huì)用電量累計(jì)25581億千瓦時(shí)，同比增長19.1%。第二產(chǎn)業(yè)用電量17074億千瓦時(shí)，同比增長20.7%。5月份的用電數(shù)據(jù)雖然沒有發(fā)布，但是可以期待用電數(shù)據(jù)仍然較高，此時(shí)水電發(fā)力尚未完全達(dá)到旺季水平，對火電的擠出效應(yīng)不明顯，因此電煤消費(fèi)量依舊比較可觀。

供應(yīng)方面，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份，全國生產(chǎn)原煤3.2億噸，相比3月份的3.4億噸，減少2000萬噸，即環(huán)比下降5.4%。作為國內(nèi)煤炭供應(yīng)有效補(bǔ)充的進(jìn)口煤，4月份煤炭進(jìn)口量2173萬噸，比3月份2733萬噸減少560萬噸。綜合國內(nèi)煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口煤量，煤炭整體供應(yīng)呈現(xiàn)減少趨勢，而煤炭需求卻呈現(xiàn)增長趨勢，“一減一增”，供需失衡效應(yīng)立刻在5月份的煤炭價(jià)格上顯現(xiàn)出來，加上大量資金的炒作，無論是期貨價(jià)格，還是現(xiàn)貨價(jià)格，均創(chuàng)出了歷史同期新高。

政府出手抑制瘋狂的煤價(jià)

國務(wù)院關(guān)注到大宗商品瘋狂上漲的問題，5月份3次召開會(huì)議研究大宗商品漲價(jià)問題。5月12日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要跟蹤分析國內(nèi)外形勢和市場變化，做好市場調(diào)節(jié)，應(yīng)對大宗商品價(jià)格過快上漲及其連帶影響。加強(qiáng)貨幣政策與其他政策配合，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。5月19日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要高度重視大宗商品價(jià)格攀升帶來的不利影響，保障大宗商品供給，遏制其價(jià)格不合理上漲，督促重點(diǎn)煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供。5月26日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，多措并舉幫助小微企業(yè)、個(gè)體工商戶應(yīng)對上游原材料漲價(jià)影響；用市場化辦法引導(dǎo)供應(yīng)鏈上下游穩(wěn)定原材料供應(yīng)和產(chǎn)銷配套協(xié)作，做好保供穩(wěn)價(jià)；打擊囤積居奇、哄抬價(jià)格等行為。

地方政府也紛紛行動(dòng)起來，內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)有關(guān)部門召開會(huì)議，專題研究應(yīng)對措施，全力保供增量。陜西榆林市市場監(jiān)管局、市發(fā)改委、市能源局等15部門就抑制煤價(jià)過高上漲現(xiàn)象集中約談煤炭企業(yè)負(fù)責(zé)人，要求各煤炭企業(yè)要主動(dòng)適應(yīng)價(jià)格運(yùn)行規(guī)律，合理控制煤炭價(jià)格，嚴(yán)禁哄抬價(jià)格、囤積居奇等推動(dòng)煤價(jià)過高上漲的行為。

政策調(diào)控效果立刻顯現(xiàn)，鄭商所交易的動(dòng)力煤期貨價(jià)格直接跌停，且之后連續(xù)大跌。短短幾日動(dòng)力煤期貨價(jià)格從944元就跌破700元，下跌幅度達(dá)240元，程度十分慘烈。

現(xiàn)貨方面，短短一周時(shí)間，產(chǎn)地和港口煤炭價(jià)格走出一波幅度較大的下跌行情。陜西榆林地區(qū)煤價(jià)下跌幅度較大，多數(shù)煤礦銷售價(jià)格下調(diào)50-100元/噸，有的煤礦降幅達(dá)150元/噸以上。內(nèi)蒙古個(gè)別大型煤礦在5月19日當(dāng)天宣布大幅下調(diào)煤價(jià)，單噸下調(diào)50元至60元。

港口方面，5月27日，豐礦動(dòng)力煤指導(dǎo)價(jià)，秦港5500為837元/噸，比5月中旬超過985塊的價(jià)格，10天下跌了近150元/噸!

不過，由于煤價(jià)跌幅過快，在“買漲不買跌”的心理預(yù)期下，下游觀望情緒升溫，市場交易開始冷清。目前坑口煤價(jià)以及港口煤價(jià)上下波動(dòng)幅度已經(jīng)不大，基本上回到了理性的價(jià)格區(qū)間。

供應(yīng)端產(chǎn)能增加決定煤價(jià)走勢

雖然近期煤炭價(jià)格持續(xù)回落，但是應(yīng)該清醒的認(rèn)識(shí)到這次煤價(jià)下跌是政策調(diào)控的市場反應(yīng)。由于臨近迎峰度夏的用煤旺季，以及各大電廠因價(jià)格問題、并未大規(guī)模補(bǔ)庫，庫存保持低位運(yùn)行，后期補(bǔ)存需求較強(qiáng)，煤炭市場需求看好。今后煤炭的價(jià)格走勢仍然是受到供需的影響。

目前看需求端保持著旺盛的需求。據(jù)媒體報(bào)道，由于出現(xiàn)較大供電負(fù)荷缺口，我國第一經(jīng)濟(jì)大省廣東多地錯(cuò)峰用電，此次限電范圍大且時(shí)間長。今年廣東提前入夏，導(dǎo)致居民用電高峰前移，同時(shí)西電東送云南送至廣東的電力，因枯水期送電能力不足。不過最主要的原因還是廣東自身用電需求過旺，1-4月廣東第二、三產(chǎn)業(yè)的用電量同比去年分別增長32.2%和40.2%，旺盛的電力需求意味著旺盛的煤炭需求。廣東省如此，其他經(jīng)濟(jì)大省的用電需求也不低，據(jù)了解，為了應(yīng)對即將到來的用電高峰，云南、浙江、山東等省份紛紛發(fā)布了2021年有序用電方案。

6月1日，A股煤炭板塊領(lǐng)漲大盤，潞安環(huán)能、山西焦煤漲停，多只煤炭股大漲。期貨市場，自5月24日以來，動(dòng)力煤主力合約累計(jì)上漲近15%。分析指出安全生產(chǎn)及環(huán)保領(lǐng)域監(jiān)管持續(xù)抑制供給增速，進(jìn)口煤價(jià)格上漲使得國外煤炭的吸引力下降，導(dǎo)致煤炭供應(yīng)能力持續(xù)偏緊。目前產(chǎn)地、港口煤價(jià)逐漸止跌企穩(wěn)，下游煤炭用戶應(yīng)該清醒認(rèn)識(shí)到，除非煤炭供應(yīng)端能夠大幅增長，否則今后一段時(shí)期煤炭價(jià)格的重心將要大幅上移。