從上個星期二開始，電煤價格止跌回漲，且是坑口港口、期貨現(xiàn)貨一起漲。今日智庫團隊認(rèn)為，除了印尼突然禁止煤炭出口影響市場預(yù)期外，需求回升是更為主要的原因。

需求回升，從產(chǎn)地方面看得比較清楚。最近，下游用戶采購增多，產(chǎn)地煤礦銷售情況好轉(zhuǎn)，一些前期降價較快的煤礦開始上調(diào)價格，不少煤礦又出現(xiàn)了車輛排隊拉煤的情況。

而環(huán)渤海港口的煤價，也是連續(xù)漲了五六天，后面可能還要漲。據(jù)今日智庫了解，目前，5500大卡的煤價格在820左右，5000大卡的煤價格在725左右。由于港口發(fā)運成本出現(xiàn)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運積極性較差。近一個星期以來，環(huán)渤海港口調(diào)入調(diào)出雙降，但整體調(diào)入依舊不及調(diào)出，環(huán)渤海港口庫存降至1942.8萬噸，環(huán)比減少160.3萬噸。

而電煤價格上漲的根本原因，還是下游日耗上來了。目前，沿海八省電廠庫存保持在3350萬噸左右的歷史高位，不過日耗也上來了，保持在235萬噸以上，比年前低位水平增加了10%以上。庫存可用天數(shù)15天左右，也是一個相對低的水平。

今日智庫判斷，后面隨著今年第六輪寒潮來襲影響，沿海和內(nèi)陸電廠日耗季節(jié)性回升，氣象部門預(yù)計一二月份天氣會較往年偏冷，但供給還是沒有跟上需求增長這個節(jié)奏，電廠庫存會進入到正常的旺季去庫，電煤價格到春節(jié)前有一定的支撐。