>>>近期煤市走勢簡析<<<

產地市場銷售回歸平穩。近期，產地煤炭市場整體銷售情況較為穩定，多數煤礦保長協供應，外銷量較少，隨著政策管控力度持續發酵，坑口煤價以穩為主。

港口市場維持偏弱走勢。受大秦線檢修結束后港口庫存增加、電廠日耗持續低位等因素影響，下游采購需求較少，以觀望及詢價為主，港口市場成交一般。近期沿海八省動力煤終端用戶日耗偏弱運行，庫存仍處高位。

根據CCTD中國煤炭市場網監測的數據顯示，截至5月20日，沿海八省煤炭庫存維持在3000萬噸以上高位水平，較去年同期增加接近700萬噸。

>>>后市研判<<<

首先，大秦線檢修結束后，運量已恢復至130萬噸/日滿發狀態，港口調入量增多帶動庫存小幅增加，后期在調入維持高位下，港口現貨資源偏緊局面將有所緩解。

其次，未來10天，江南、華南大部地區降水量較常年同期偏多3-7成、局地偏多1-2倍，水電出力增多將替代部分火電出力，火電用煤需求將受到壓制。

再次，目前上海、吉林等受疫情沖擊嚴重地區開工率已明顯提高，工業生產觸底反彈的動能正在集聚，預計隨著上海疫情形勢好轉，疫情對長三角地區經濟發展的影響將逐步弱化，但近期北京、天津等地疫情出現擴散傳播，全國層面來看，短期內工業用電需求恢復進程或不及預期。

最后，近日，政策端“穩價”調控力度持續較大，國家發改委連續發布煤炭價格調控監管政策系列解讀之一、之二、之三、之四、之五、之六，晉、陜、蒙地區相關部門對部分煤炭生產經營企業開展價格調查和政策提醒。

綜合來看，近期煤炭市場多空因素并存，但利空占據上風。具體來看，高溫天氣來襲，民用電需求將增加，支撐煤價;利空因素則包含以下幾點：當前終端煤炭庫存處于相對高位、港口現貨資源偏緊局面將有所緩解、水電出力較好將擠壓部分火電需求、短期內國內工業用電需求恢復進程或不及預期、政策端“穩價”調控力度持續較大。預計5月底前，下游采購需求難有明顯恢復，市場煤價將呈現穩中偏弱走勢。