摘要

受鋼材利潤低位及運輸逐步恢復等，5月上中旬焦炭價格累計下調3輪600元。由于鋼材終端需求持續疲軟，鋼廠利潤維持低位，25日河北個別鋼廠焦炭第四輪提降200元，26日主流鋼廠下調采購價，焦炭第四輪提降全面落地，累計下調800元。目前鋼廠焦炭多按需采購，焦企積極出貨為主，少數焦化廠提前暗降出貨。近日部分有訂單的港口貿易商采購增加，焦企產地發港口運費小幅上漲，焦企焦炭庫存有所下降，銷售壓力暫時不大。受制于鋼材市場弱勢，貿易商囤貨意愿不強，焦炭市場心態整體偏弱。

下游鋼材受疫情及南方部分區域新一輪降雨影響，終端需求持續偏弱，鋼價震蕩下行，鋼材利潤維持低位，少數鋼廠虧損減產，鐵水產量難有進一步增長。

全國疫情穩定下降但形勢仍然較為嚴峻，上海疫情防反彈壓力較大、北京形勢膠著。貨幣政策五年期貸款市場報價利率降低15個基點，但房地產數據短期未見實質好轉，6月份鋼材需求面臨梅雨和高溫季節，將對需求形成一定壓制。

焦煤方面，焦炭價格第四輪下調后部分焦企利潤虧損，原料煤以剛需采購為主。產地煤礦有保供預期，疊加蒙煤通關逐步回升、俄煤進口增量，市場對焦煤供需緊張態勢預期有所緩解，焦企原料煤成本支撐減弱。

總體來看，由于鋼材終端需求短期難有大幅改善及鋼廠限產預期抬頭等，市場參與者對焦炭悲觀心態加深，鋼廠焦炭按需采購為主，在終端需求逐步好轉前，焦炭市場或難有明顯改觀，關注后期終端需求、煤價走勢及宏觀政策等。