十一國(guó)慶假期，受制于下游短期需求的走弱及鐵路集港的小幅下滑，北方港口煤炭市場(chǎng)供需兩弱，港口煤價(jià)在歷經(jīng)9月份的持續(xù)反彈后，國(guó)慶前后呈現(xiàn)弱勢(shì)維穩(wěn)運(yùn)行。國(guó)慶假期結(jié)束后，動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)又將如何?

一是保供增產(chǎn)仍是主流，供應(yīng)端擾動(dòng)弱于預(yù)期。為確保國(guó)慶、二十大前后礦山安全，假期期間部分煤礦進(jìn)行檢修更換設(shè)備，個(gè)別地方煤礦停產(chǎn)3天，其余時(shí)間專為一般生產(chǎn)，產(chǎn)量有小幅收縮。但受重大節(jié)日及會(huì)議影響而停、減產(chǎn)的情況并不多，常態(tài)化保供背景下，減產(chǎn)力度不及市場(chǎng)預(yù)期。且受節(jié)日效應(yīng)影響，下游需求較為疲軟，部分礦區(qū)出現(xiàn)存煤累積，價(jià)格表現(xiàn)偏弱。

二是假期國(guó)內(nèi)多地大降溫，電煤消費(fèi)需求或偏弱。秋冬換季期，天氣變化迅速，在強(qiáng)冷空氣影響下，近期北方多地出現(xiàn)明顯降溫，南方持續(xù)高溫天氣也將結(jié)束，居民制冷用電需求迅速減弱。而距離北方大部分地區(qū)供暖季開(kāi)啟尚早， 電煤消費(fèi)需求將出現(xiàn)萎縮。而受冷空氣影響，未來(lái)幾天華西大部多陰雨天氣，水電出力或?qū)⒏纳啤?/p>

后期來(lái)看，節(jié)后短期利多因素仍占據(jù)上風(fēng)，重大會(huì)議即將來(lái)臨，煤礦保安全生產(chǎn)，大秦線檢修及產(chǎn)地疫情防控嚴(yán)格，煤炭產(chǎn)運(yùn)銷受限，供給端偏緊給予價(jià)格較強(qiáng)支撐。

但另一方面，10月份支撐價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)能逐漸減弱，10月下旬二十大及大秦線檢修相繼結(jié)束，煤炭迎峰度冬、增產(chǎn)保供將是主旋律。加上電煤消費(fèi)淡季及后期下游非電行業(yè)秋冬季停限產(chǎn)，需求支撐一般。預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格整體穩(wěn)中偏強(qiáng)，但繼續(xù)上漲空間也有限，10月中下旬或?qū)⒂行》卣{(diào)。