摘要

近日來，北方港口煤價止跌企穩，并開啟了反彈上漲模式，港口5500大卡主流報價較之前普遍上漲40—50元/噸左右。對此，不少貿易商向今日智庫咨詢，此輪煤價上漲還能持續多久，漲幅還有多大?

就當前煤價上漲分析來看，近期寒潮天氣影響下，全國大范圍的劇烈降溫以及疫情防控對產地煤炭生產、運輸的限制是驅動此輪煤價止跌反彈的關鍵因素。據了解，受寒潮影響，南方地區氣溫持續走低，沿海電廠庫存持續消耗，疊加進口煤價優勢趨弱、國內煤價跌至限價附近等因素，部分庫存較低的中小電廠采購積極性有所提升，拉運需求部分釋放。此外，煤炭主產地疫情的反復及防控措施的趨嚴，部分貿易商擔心后期產地煤炭拉運受阻，看漲情緒濃厚，積極入市采購。

然而，我們也應該看到，短暫的寒潮天氣所帶來的電廠日耗的階段性提升，并不能支撐起煤價的持續性上漲。正如今日智庫在之前文章中所判斷的，在疫情反復的背景下，社會整體用電量特別是工業用電量需求的持續低迷，煤價上漲不具有可持續性。

值得注意的是，當前下游采購仍是剛需支撐，現貨市場的漲價情緒有所轉弱，目前電廠庫存保持在3100萬噸以上，依舊位于往年高位，而大秦線的運量繼續回升，近日來運量達到100萬噸以上。由此可以看出，當前煤炭市場供需矛盾并不突出，煤炭價格反彈缺乏有力支撐。

目前來看，寒潮天氣的影響仍在，但已經接近尾聲，冷空氣降溫的影響逐步減弱，在港口挺價情緒的影響下，預計短期內煤價還將延續上漲之勢，但漲幅有限。