冬季理應市場活躍，需求好轉。但今冬的行情有點讓人看不懂，回顧十二月，國內動力煤市場偏弱運行，港口煤價先揚后抑，先是小漲，后是大跌，甚至一度跌至限價位置。

進入一月份，形勢有所改觀。主產區煤礦逐漸活躍，部分煤礦單一煤種由于保供不外銷，產地價格小幅上調。大部分煤礦及站臺仍以保供電廠為主，疫情管控放開，致使汽車調運效率提高，煤炭外運基本恢復正常，多數煤礦無庫存壓力。

環渤海港口方面，今冬的前半程，國內處于疫情高位流行階段，人員到崗率下降，企業經營生產遇阻，工業用電增速相對緩慢;工業用電的不振，降低了寒冬天氣對電煤消費的拉動作用，從而使得旺季煤耗增幅不及市場預期。加之國內重點電廠有保供資源及海外進口煤炭兜底撐腰，庫存可用天數無憂，因此，對高價采購市場煤熱情不高。同時，受經營情況不佳，需求季節性轉淡等因素影響，中小電廠和非電企業也在按需補庫，以至于下游購煤需求整體清淡。弱需的壓制下，冬季的前半程，環渤海港口市場總體呈現“旺季不旺，震蕩下行”的態勢。

全國大部分地區相繼入冬，電煤消費季節性回暖，下游冬儲意愿提升，長協拉運保持剛性，繼而帶動環渤海港口煤炭調出量增加。但因終端現貨采購意愿偏低，市場煤價格繼續下行。隨著春節的臨近，用煤旺季逐漸過半，政策重心再以保安全為主，加之受疫情感染影響，產地煤礦有的停產、有的倒工作面、有的檢修、有的停售，供給端已出現階段性收緊，產地開工率有所下滑。臨近春節，部分煤礦陸續放假，也有部分在售煤礦已經停產，計劃銷售完庫存后放假。而下游也將進入放假模式，臨近春節，部分工業企業放假增多，市場保持供需兩弱態勢。預計整個春節期間，國有大型煤礦繼續生產，長協外運有保障。

本周，環渤海港口市場詢價用戶增多，市場報價略有上移，個別貿易商暫停報價。盡管貿易商積極挺價，但隨著淡季的即將到來，預計貿易商心態會發生轉變，中旬或將加快出貨;而下游需求回落，補庫謹慎，煤價有回落可能。