01

上周市場(chǎng)情況綜述

產(chǎn)地方面，前期大幅上漲后，上周持續(xù)下行，至周五晉蒙價(jià)格較前一周周五大體持平，陜西有所回落。兩會(huì)前夕，火工品供應(yīng)有所受限，礦難后安監(jiān)也較為嚴(yán)格，但較前些年對(duì)產(chǎn)量影響已大為減弱。安監(jiān)影響相對(duì)有限使得上漲驅(qū)動(dòng)不足，大集團(tuán)委托采購(gòu)價(jià)格周中調(diào)漲幅度也較為收斂，而下游需求對(duì)價(jià)格抵制明顯，產(chǎn)地地銷(xiāo)顯著轉(zhuǎn)弱，坑口排隊(duì)車(chē)輛周中明顯減少，晉陜蒙坑口持續(xù)調(diào)降。汽運(yùn)方面，近期需求減弱，運(yùn)力充足，運(yùn)費(fèi)有所回落;鐵路方面，大秦線、張?zhí)凭€火運(yùn)運(yùn)量出現(xiàn)回升。

港口方面，上周大幅回落。周初受產(chǎn)地帶動(dòng)港口市場(chǎng)慣性上行。但情緒化的上漲后，進(jìn)一步抑制了下游采購(gòu)需求，成交明顯困難，尤其在產(chǎn)地供應(yīng)未受到安監(jiān)明顯影響情況下，貿(mào)易商出貨意愿增加，市場(chǎng)價(jià)格向下理性回歸。前期港口預(yù)售貨源較多，近期集中提貨，港口船舶大幅增多，調(diào)出也明顯提升，同時(shí)產(chǎn)地發(fā)運(yùn)維持正常偏高水平，呼局運(yùn)量明顯好轉(zhuǎn)。港口庫(kù)存已呈現(xiàn)高位逐步回落態(tài)勢(shì)。沿海電力企業(yè)近期日耗增速尚可，庫(kù)存小幅回落。

02

后市研判

本周產(chǎn)地市場(chǎng)預(yù)計(jì)價(jià)格偏穩(wěn)，關(guān)注需求節(jié)奏。兩會(huì)前夕安監(jiān)影響上周已提前透支炒作，目前來(lái)看影響相對(duì)有限，且兩會(huì)后產(chǎn)量將迅速回歸。隨著港口價(jià)格下行，近期產(chǎn)地發(fā)運(yùn)利潤(rùn)再度轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)回落過(guò)程中地銷(xiāo)也并不積極。北方溫度近期將持續(xù)偏高，內(nèi)陸省份下游日耗已開(kāi)始季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，同比大體持平，終端庫(kù)存近期去化放緩。不過(guò)本周價(jià)格進(jìn)一步回落后預(yù)計(jì)將吸引化工、水泥等非電行業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求入場(chǎng)，將對(duì)沖供暖需求下降的負(fù)面影響，對(duì)價(jià)格形成一定支撐。經(jīng)過(guò)近期連續(xù)大幅波動(dòng)后，市場(chǎng)情緒將逐步冷靜，或著眼于供需層面形成新的平衡。

本周港口市場(chǎng)預(yù)計(jì)偏穩(wěn)，關(guān)注沿海日耗。近期市場(chǎng)走勢(shì)大起大落，情緒化明顯，沿海日耗表現(xiàn)尚可，南方降水偏少，水電替代受限，目前沿海終端庫(kù)存已回歸正常水平。非電需求方面，化工需求較為平穩(wěn)，水泥需求逐步恢復(fù)。中間環(huán)節(jié)港口庫(kù)存也逐步去化，疏港壓力有所減弱，目前北港船舶數(shù)量較多，近期去庫(kù)或較為明顯。進(jìn)口到港近期相對(duì)較多，后續(xù)仍需關(guān)注澳煤通關(guān)情況。本周或?qū)⒖吹街艹鮾r(jià)格回落后吸引終端采購(gòu)回歸，并對(duì)價(jià)格形成支撐，屆時(shí)市場(chǎng)波動(dòng)將逐步減弱，達(dá)到階段性新的平衡。

進(jìn)口方面，近期印度需求回升，但國(guó)內(nèi)3、4月份為傳統(tǒng)用煤淡季，且北港庫(kù)存基本保持高位，進(jìn)口需求出現(xiàn)明顯增加的可能性不大。預(yù)計(jì)進(jìn)口量相對(duì)平穩(wěn)，關(guān)注澳煤通關(guān)情況。