近期煤炭市場進入傳統淡季，下游采購意愿不強，產地及港口市場價格出現小幅松動，市場預期本周大企業外購價格或有小幅下跌，但昨日大企業公布的外購價格繼續持平，一定程度上超出市場預期。昨日晚間小部分產地銷售仍較好的煤礦也是借勢上調了10-20元/噸。不過，從今日的市場反饋來看，提振作用較為有限，主產區煤礦價格仍是以穩中有跌為主，下跌幅度多集中在10-30元/噸。

當前市場價格仍較脆弱，4月份傳統淡季價格仍有下行壓力，短期煤炭市場言底尚早。

一是北港庫存再度攀升，沿海煤炭市場供應寬松。盡管臨近大秦線春季集中檢修，但北方港口高庫存格局也并未改變，當前環渤海港口庫存再度逼近2700萬噸關口，其中秦皇島港煤炭庫更是向上突破620萬噸，各港口檢修前庫存較為充裕。

二是市場淡季特征明顯，下游采購積極性不高。隨著傳統電煤消費淡季的來臨，我國沿海電廠煤炭日耗整體偏弱，主要沿海電廠負荷率呈現下降趨勢，電煤需求淡季特征明顯。同時，在市場信心偏弱情況下，非電終端也多維持低庫存運行，市場采購積極性明顯不足。本周環渤海港口錨地船舶數量跌至90艘左右水平，短期采購需求并不樂觀。

整體來看，當前港口貨源成本較高、大秦線臨近春季檢修以及印尼進入齋月影響發運等因素仍對價格有支撐，上下游博弈心態較明顯。不過，傳統淡季煤炭市場供需趨于寬松，短期價格并不具備上行的動力，多重利空壓制下短期或繼續以小幅陰跌為主。4月初國內降雨偏多，關注對終端日耗、水電出力的影響，以及后期港口庫存去化速度。