上周，受賣方挺價(jià)疊加詢貨略有增加影響，港口動(dòng)力煤報(bào)價(jià)出現(xiàn)了小幅上漲，但在利空因素主導(dǎo)的情況下，漲勢(shì)僅僅維持了一天，截止周五，市場(chǎng)情緒再次轉(zhuǎn)弱。

總的來看，在買方市場(chǎng)凸顯的情況下，下游需求的多寡才是決定市場(chǎng)走勢(shì)的最重要因素，但目前來看，短期內(nèi)需求難言好轉(zhuǎn)。

近期，重點(diǎn)電廠和沿海八省電廠日耗均略有回升，但存煤仍然處于歷史高位;由于進(jìn)煤充足，電廠進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)的積極性不高，繼續(xù)維持對(duì)長(zhǎng)協(xié)煤的剛需拉運(yùn)即可。

與此同時(shí)，化工、冶金等非電行業(yè)消費(fèi)依然低迷，建材、水泥采購(gòu)也有所轉(zhuǎn)弱，且六月中旬將進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)，市場(chǎng)煤的采購(gòu)需求會(huì)更加低迷。

此外，中轉(zhuǎn)港庫(kù)存同樣處于歷史高位，對(duì)煤價(jià)的上漲也具有明顯的壓制作用。據(jù)了解，華南接卸港庫(kù)存高企，電廠連長(zhǎng)協(xié)都已無(wú)力接卸，正在尋找場(chǎng)地垛位卸煤，接卸港口卸船速度放慢，造成壓船，進(jìn)而抑制了電廠招標(biāo)采購(gòu)的積極性，不僅是內(nèi)貿(mào)煤，還包括進(jìn)口煤。

而且，隨著汛期的深入，南方降水逐漸增加，久旱的云南也迎來了一輪較大的降雨過程。在來水轉(zhuǎn)好的情況下，后期水電出力有望增加。

綜上，不難看出，現(xiàn)階段動(dòng)力煤供大于求的局面十分明顯，而且就目前的需求端來看，其增量在短期內(nèi)仍然低于供應(yīng)端的增量，即便在價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，進(jìn)口煤存在減量的情況下。

很顯然，在這一情況下，僅僅依靠情緒的影響，難以對(duì)市場(chǎng)形成有效的支撐。隨著某大集團(tuán)新一期外購(gòu)煤價(jià)格的下調(diào)，市場(chǎng)情緒再次出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，上周五部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅下調(diào)。不過就市場(chǎng)交易來看，實(shí)際成交價(jià)格未見下行，仍然較為穩(wěn)定。當(dāng)然，這與交易量偏少也有一定的關(guān)系。

就之前報(bào)價(jià)出現(xiàn)上行的情況來看，市場(chǎng)的預(yù)期和貿(mào)易商期望，主要集中在“迎峰度夏”之前的電廠補(bǔ)庫(kù)上，不過從社會(huì)各環(huán)節(jié)庫(kù)存來看，火電廠不具備大量囤煤的可能，少量剛需也無(wú)法拉動(dòng)煤價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，而電廠也不具備大量需求釋放的可能;即使受需求拉動(dòng)，煤價(jià)上漲持續(xù)時(shí)間也非常短，漲幅也不會(huì)太大，屬于抵抗式反彈。