<供應端>

產地方面來看，進入用煤旺季，政策層面保供力度不減，加之當前開采利潤仍然可觀，預計短期內礦方生產意愿仍存，產地煤炭產量將維持高位運行，但需要注意到，產地煤炭市場在經歷持續供需寬松后，煤價大概率會進行新一輪的調整，礦方開采利潤將隨之下滑，疊加“買漲不買跌”心態將導致坑口庫存累積，為避免出現頂倉現象，部分煤礦將進行減、停產，供應端將階段性收縮。

港口方面來看，近期，大秦線發運量穩定在125萬噸/日左右，北方九港錨地船增加至130艘以上，港口庫存去化至2700萬噸左右。雖然北港煤炭庫存持續去化，但仍居高位。

<需求端>

一是，民用電方面來看，未來幾天，華北、黃淮、汾渭平原等地將再度出現高溫天氣，區域內電廠日耗將維持較高水平，民用電需求將季節性增多。

二是，水電方面來看，未來10天，江漢、江淮、黃淮南部、華南西部等地降水量較常年同期或偏多5成至1倍以上，水電出力預期好轉，其對火電的替代作用將增強，電廠日耗將受到壓制。

三是，工業用電方面來看，當前工業經濟仍面臨增長動力不強、需求不足等問題，為提振經濟，后期國家及地方政府相關部門將著力恢復和擴大需求，加快建設現代化產業體系，預計迎峰度夏期間，工業用電需求將保持增長態勢，但考慮到部分行業或將進行錯峰生產，環比增速將逐步放緩。

<后市研判>

迎峰度夏期間，煤炭市場供應端將較為充足，而需求端不確定性較強，主要取決于水電的恢復程度，倘若水電出力達到預期，那么電煤需求將受到壓制，煤炭市場供需寬松格局將加劇，煤價將明顯承壓;反之，倘若水電出力未達預期，那么電煤需求將較為強勁，煤炭市場供需寬松格局有望得到緩解，煤價下跌動能將減弱。