今年以來(lái)，持續(xù)走弱的焦煤市場(chǎng)，終于在4月中旬迎來(lái)了反轉(zhuǎn)。4月15日開(kāi)始，焦炭開(kāi)啟了兩輪漲價(jià)200-220元，第三輪提漲4月25日啟動(dòng)，短時(shí)間落地應(yīng)該也問(wèn)題不大。期間焦煤價(jià)格快速反轉(zhuǎn)，主焦煤上漲100-300元。

從實(shí)地調(diào)研情況看：

一是，山西焦煤主產(chǎn)地煤礦前期有限產(chǎn)情況，安監(jiān)形勢(shì)依然較嚴(yán)，部分煤礦取消了夜班生產(chǎn)。一季度山西煤炭產(chǎn)量下降明顯，整體供應(yīng)略顯偏緊。山西省累計(jì)原煤產(chǎn)量27161.7萬(wàn)噸，累計(jì)同比降幅18.9%，較1-2月同比降幅18.1%繼續(xù)擴(kuò)大，其中3月原煤產(chǎn)量水平為2020年以來(lái)同期最低月度水平。山西省煉焦原煤產(chǎn)量占比接近30%，焦煤資源受到的影響也不可小覷。

二是，煤礦銷售出貨較好，焦煤價(jià)格上漲。煤礦庫(kù)存快速下降至正常水平略偏下，數(shù)據(jù)顯示，上周樣本煤礦焦煤庫(kù)存周環(huán)比下降90萬(wàn)噸，而焦鋼企業(yè)增加30萬(wàn)噸，中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)拿貨積極性高，分流貨源，造成終端采購(gòu)緊張，助力焦煤上漲。焦煤漲勢(shì)加快，對(duì)沖了焦炭?jī)r(jià)格上漲，漲幅對(duì)應(yīng)了焦炭4輪的漲價(jià)。焦企利潤(rùn)平均-126元，盈利狀況并未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

目前焦炭提漲兩輪順利落地。預(yù)計(jì)還有兩輪左右的提漲，因原料煤漲幅較大，焦企虧損運(yùn)營(yíng)，焦企難以提高開(kāi)工率。焦企出貨良好，廠內(nèi)庫(kù)存較低，客戶提貨積極。

諸多利好因素影響下，煤焦鋼黑色系市場(chǎng)全面反彈。一是國(guó)家政府層面議召開(kāi)會(huì)議，督促專項(xiàng)債快速注入實(shí)體，帶來(lái)良好預(yù)期，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，提振了市場(chǎng)信心。二是，全球范圍內(nèi)貴金屬、能化產(chǎn)品價(jià)格普漲大幅上漲，帶來(lái)大宗品供應(yīng)緊張預(yù)期，而煤焦庫(kù)存一直一來(lái)處于低位，個(gè)別企業(yè)焦煤庫(kù)存不足5天，疊加焦煤供給彈性較小，市場(chǎng)一旦反彈，焦煤價(jià)格跟進(jìn)的速度較快。同時(shí)焦煤期貨盤面大力拉漲，也加大了對(duì)市場(chǎng)較好的預(yù)期。三是，煤炭減產(chǎn)特別是山西減產(chǎn)的溢出效應(yīng)比較明顯，且年內(nèi)減產(chǎn)基本確定，帶來(lái)采購(gòu)情緒由放松變?yōu)榫o張。

目前，鋼鐵消費(fèi)端仍顯吃力，除房地產(chǎn)表現(xiàn)較差外，基建工程還有待發(fā)力。今年一季度，中國(guó)小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)累計(jì)201.3小時(shí)，同比下降9.2%。說(shuō)明基建發(fā)力的強(qiáng)度還有待提高;鐵水日產(chǎn)從220萬(wàn)噸恢復(fù)到226萬(wàn)噸左右，恢復(fù)力度仍顯不足，但鋼材價(jià)格漲勢(shì)明顯，加之鋼材庫(kù)存呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，山西主產(chǎn)區(qū)煤礦減產(chǎn)，預(yù)計(jì)在節(jié)前補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏下，焦煤價(jià)格易漲難跌，優(yōu)質(zhì)主焦在2000元/噸以上運(yùn)行。