一邊是受困于資金匱乏而嗷嗷待哺的節能服務企業，一邊是手握巨資的金融機構，上海市以“未來收益權質押”這一市場化手段“穿針引線”，為節能服務企業引入巨額資金

按照“十二五”規劃，到2015年，我國要實現非化石能源的占比從8.3%上升到11.4%，單位GDP的二氧化碳排放量減少17%，同時單位GDP的能源使用量減少16%。

這個目標讓節能服務成了一樁“大生意”。按照《2011中國節能服務產業年度報告》的統計數據顯示，截至2011年底，全國從事節能服務業務的公司數量將近3900家，其中備案的節能服務企業1719家，實施過合同能源管理項目的節能服務公司1472家，比2010年增加了88.23%。

但是，這些涌入者很快就發現，看得見的“蛋糕”要吃到嘴里，并沒有那么容易。

銀行對接項目

按照國外已有的成功模式，通過實現合同能源管理的方式，節能服務公司大多通過前期墊付部分支付節能項目成本，以用戶使用未來的節能收益為耗能企業和能耗設備進行升級，降低目前的運行成本，企業則可以從中獲利。但在實際運行中，難度并不小。

“棘手的問題之一就是業主不愿意前期投入資金，我們自己經常要墊付全部的前期資金，可是這一個項目的經營周期至少在兩年以上，我們一個公司很難同時運作多個項目”，北京一家節能服務企業的項目經理曾在向中國節能協會的報告中提到這樣的窘境。

沒有了規模，自然也就制約了效益提升。到銀行尋求融資是他們的本能反應，但是，新興行業所遭遇的尷尬也就此凸顯。

合同能源管理業務是個特殊項目，沒有抵押物或抵押物很少。不少銀行出于風險控制考慮，常常會拒絕放貸，讓節能服務公司不敢簽下大項目。沒有大項目，企業就沒有高利潤，節能服務公司就此陷進了一個“惡性循環”。

“綠色信貸面臨的難題有兩個：一是行業風險，二是收益保障”，浦發銀行(600000,股吧)公司及投資銀行總部副總經理楊斌稱，從銀行角度，楊斌表示，國內從事合同能源管理業務的公司經營時間短，大多數公司尚處于發展初期，存在注冊資本較小、財務制度不規范等問題，在銀行貸款審核過程中信用評級較低。

事實上，綠色信貸的經濟潛力不容小覷。原GEF中國節能促進項目辦公室執行主任王樹茂告訴記者，以水泥余熱發電為例，既有政府稅收減免，又能實現能源節約，通過財務計量后發現，項目回收效益可大幅提升，但關鍵是，大多數銀行無法評估效益并轉換為擔保要素。

因此，剛剛在上海結束的“合同能源管理未來收益權質押百億綠色融資銀企對接活動”吸引了業界無數關注的目光。上海根據綠色信貸和傳統信貸的不同之處，創造性地以項目而不是企業為主要的放貸對象，并采用側重點不同的風險評估方式和考量標準。

此外，綠色行業的特點是技術變化快，與電子信息產業的情況相似，這對銀行來說帶來了技術風險。另一方面則是政策風險，包括各地補貼政策的落實；再一個就是業主的履約意愿。“目前我們已經出版了《能效融資手冊》，對一些行業提供了部分標桿值、經驗值的參考，對于一些行業的核心技術發展現狀和當地補貼政策的可控性進行了總結”，楊斌說。

為之配套的“上海市節能服務業協會”以及“上海市合同能源管理信用評價和融資服務平臺”同時掛牌成立，標志著上海成為國內首次把合同能源管理未來收益權進行質押融資并促進銀企對接的城市。

130億元資金注入

合同能源管理是發達國家普遍推行的、運用市場化手段促進節能的一項服務機制。節能服務公司通過合同能源管理與用戶簽約，為用戶提供節能診斷、融資、改造等服務，并以節能效益分享方式回收投資和獲得合理利潤，而用能單位則可以大大降低節能改造的資金和技術風險。因此，合同能源管理充分調動了用能單位節能改造的積極性，是一項行之有效的節能減排措施。

但是在住房與城鄉建設部住宅產業化促進中心產業發展處處長劉美霞眼中，我國引入合同能源管理機制以來，卻普遍遭遇“融資困難、項目難找、信用評價體系不健全”這三大瓶頸障礙。

“節能服務企業多為規模較小的民企，在產業發展中普遍存在融資困難，尤其在當下我國經濟增速下行的形勢下，資金匱乏更是制約了企業的發展”，劉美霞告訴記者，以節能企業合同能源管理的未來收益權作為質押，獲得綠色信貸資金用于節能改造，則有效地緩解了節能企業面臨的資金壓力。

此次，中國銀行上海分行、浦發銀行等13家銀行向合同能源管理項目提供總額130億元綠色信貸資金，為企業獲得貸款提供了便捷的融資通道。目前，已有上海安悅節能技術有限公司等10家合同能源管理公司獲得了浦發銀行等10家銀行合計2.375億元的融資。上海銀行與國際金融公司進行了“能效信貸簽約”。

根據銀企合作協議，上海招行將在“十二五”期間為本市合同能源管理項目提供總額10億元的綠色信貸，用于國家或上海市節能服務機構備案的節能服務公司實施的合同能源管理項目融資，并參與上海市合同能源管理信用評價和融資服務平臺建設。

目前，招行上海分行已給予上海碳索能源服務公司專項授信1000萬用于虹口世紀大酒店綜合節能改造。同時，招行上海分行還將積極整合私募平臺資源，綜合運用債務融資和股權融資手段，開發合同能源管理未來收益權質押融資新產品，助力上海產業轉型和綠色信貸發展。