核心提示：由于堅挺的焦炭現貨市場開始松動，加上臨近春節，企業資金面較為緊張，減少了對焦炭和焦煤的采購，近期焦炭期貨價格持續大幅下挫，跌破1400元/噸一線，創下2013年以來最低水平。在缺乏利好政策消息的情況下，焦炭期貨近期仍有下跌空間。

在多重利空的影響下，焦炭期貨短期仍將延續弱勢，主力1405合約價格將測試前期1316元/噸低點，若跌破則有望繼續下行，建議空頭思路操作。

由于堅挺的焦炭現貨市場開始松動，加上臨近春節，企業資金面較為緊張，減少了對焦炭和焦煤的采購，近期焦炭期貨價格持續大幅下挫，跌破1400元/噸一線，創下2013年以來最低水平。在缺乏利好政策消息的情況下，焦炭期貨近期仍有下跌空間。

鋼鐵產量減少，焦炭供過于求

從2013年10月開始的環保治理風暴令鋼鐵產量出現顯著減少。根據中鋼協統計，粗鋼日產量從210萬噸以上快速降至200萬噸以下，12月下旬的日均產量僅有196萬噸，為2013年最低水平。鋼鐵產量下降，一方面對鋼材價格產生支撐作用，另一方面也導致焦炭、焦煤等原材料的消耗量減少。

近幾個月，焦化企業產能利用率一直保持在80%以上，中國月度焦炭產量始終維持在4000萬噸左右。隨著鋼鐵產量的明顯減少，焦炭需求也隨之減少，焦炭現貨市場供過于求的情況加重。

冬儲不給力，焦炭現貨市場由強轉弱

由于鋼鐵產量減少，目前多數鋼鐵企業的焦炭和焦煤庫存維持在較高水平，加上企業資金面緊張，冬儲力度不大，從2013年12月中旬開始，焦炭現貨市場由強轉弱，進入2014年則普遍開始加速下跌。

1月21日，河北唐山地區二級冶金焦價格較一個月前下跌了75元，至1360元/噸，跌幅5.2%；河南平頂山二級冶金焦價格較一個月前下跌了55元，至1365元/噸，跌幅3.9%。焦炭現貨降價，使焦化企業開始考慮減產，但目前來看，河北、河南、山東等焦炭主要產區的產能利用率依然維持高位，焦炭現貨價格后期仍有下跌空間。

焦炭期貨有望延續弱勢

1月份，作為行業風向標的沙鋼連續兩次降價，累計將螺紋鋼價格下調260元/噸，顯示其不看好后市。鋼廠普遍悲觀，煉焦煤價格也全線下跌，焦炭現貨市場缺乏支撐。綜合來看，在多重利空的影響下，焦炭期貨短期仍將延續弱勢，主力1405合約價格將測試前期1316元/噸低點，若跌破則有望繼續下行，建議空頭思路操作。