最近國(guó)際油價(jià)大跌，可能是各國(guó)及投資者最為關(guān)注的事情。因?yàn)?，從今?月20日起至今，不僅國(guó)際原油價(jià)格在4個(gè)月內(nèi)跌去了25%左右，而且在10月15日，國(guó)際原油的價(jià)格跌到80美元以下的水平。

由于原油價(jià)格的暴跌觸及到全球各國(guó)重大的利益關(guān)系變化，由此對(duì)原油價(jià)格暴跌的解釋與言論也就風(fēng)起云涌。有“陰謀論”認(rèn)為，原油價(jià)格暴跌是美國(guó)及沙特阿拉伯聯(lián)合起來(lái)對(duì)付俄羅斯的陰謀。因?yàn)椋凑斩砹_斯的原油開采成本及經(jīng)濟(jì)狀況，原油的價(jià)格只要跌到80美元以下，就會(huì)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)造成重大打擊。這也是對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)最大的制裁。所以，俄羅斯總統(tǒng)普京就揚(yáng)言，國(guó)際原油的價(jià)格跌到80美元以下，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)是一次最大的災(zāi)難。

而國(guó)際能源（IEA）最近發(fā)表的一份月報(bào)指出，國(guó)際原油價(jià)格保持在80美元是十分重要的。因?yàn)?，根?jù)IEA的估算，油價(jià)處于80美元，全球約2.8%的生產(chǎn)將不合乎經(jīng)濟(jì)原則（即生產(chǎn)者無(wú)利可圖），涉及的原油達(dá)每天260萬(wàn)桶，受影響的國(guó)家和單位包括加拿大、俄羅斯、英國(guó)、中國(guó)（在岸），以至尼日利亞（離岸）。美國(guó)、巴西和墨西哥的深海鉆探計(jì)劃，面對(duì)80美元油價(jià)也難獨(dú)善其身。IEA也認(rèn)為國(guó)際油價(jià)應(yīng)該保持在80美元水平上。

現(xiàn)在我們要問(wèn)的是，難道80美元就是國(guó)際原油價(jià)格的底線嗎？那么這個(gè)底線是由什么決定的？或者說(shuō)，當(dāng)前的國(guó)際原油價(jià)格又是如何決定的，是成本定價(jià)，還是金融定價(jià)？如果國(guó)際原油價(jià)格在80美元以上，對(duì)誰(shuí)有利？誰(shuí)的利益會(huì)受損；如果國(guó)際原油價(jià)格跌在80美元以下，對(duì)誰(shuí)有利？誰(shuí)的利益又會(huì)受損？

其實(shí)，近幾十年來(lái)，盡管國(guó)際上石油開采的成本一直在上升，但國(guó)際油價(jià)從來(lái)就不是成本定價(jià)的，而是金融定價(jià)，其價(jià)格波幅相當(dāng)巨大。比如2008年美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)，油價(jià)當(dāng)時(shí)從每桶145美元狂跌至36美元。后來(lái)幾年，油價(jià)一直卻維持在100美元以上的水平。當(dāng)油價(jià)暴跌到36美元時(shí)，沒(méi)有看到哪個(gè)國(guó)家的石油企業(yè)而破產(chǎn)，但是當(dāng)前油價(jià)維持在100美元之上的水平時(shí)，一些產(chǎn)油國(guó)家則成了暴發(fā)戶。而國(guó)際油價(jià)之所以會(huì)長(zhǎng)期維持在一個(gè)較高的水平，與產(chǎn)油企業(yè)成本及市場(chǎng)供求關(guān)系不是太大，而更多的是國(guó)際石油輸出國(guó)壟斷定價(jià)的結(jié)果，再加上有石油期貨來(lái)左右，但是讓這種石油的壟斷性定價(jià)如魚得水。在這種情況下，石油輸出國(guó)可大獲其利，如俄羅斯、沙特阿拉伯、伊朗、委內(nèi)瑞拉等國(guó)，而中國(guó)、美國(guó)、歐洲及日本石油需求國(guó)的利益則大幅受損害，買同樣多的油，付出成本更高。這不僅不利這些國(guó)國(guó)家的消費(fèi)者，也會(huì)嚴(yán)重?fù)p害這些國(guó)家及全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

但是俄羅斯及委內(nèi)瑞拉等產(chǎn)油國(guó)，在高油價(jià)下，這些國(guó)家不僅賺得盤滿盆滿，也讓這些國(guó)家的政策治理就擴(kuò)張得心應(yīng)手。所以，當(dāng)油價(jià)下跌時(shí)，特別是暴跌時(shí)，他們就說(shuō)不干了，就對(duì)全球市場(chǎng)放出狠話。因?yàn)檫@個(gè)油價(jià)市場(chǎng)是由預(yù)期來(lái)決定，并希望以此來(lái)左右預(yù)期。有人分析，如果油價(jià)維持在每桶100美元以上的水平，俄羅斯政策的財(cái)政就能夠高枕無(wú)憂。但是如果油價(jià)低于100美元，俄羅斯便不可能在財(cái)政基本平衡的前提下，維持原有的開支規(guī)模；要么節(jié)衣縮食，要么財(cái)政赤字激增，兩個(gè)結(jié)果對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)民生都會(huì)造成沉重打擊。委內(nèi)瑞拉的情況也是如此。所以油價(jià)暴跌，類似這類國(guó)家叫得最兇。但是油價(jià)維持如此高的水平，對(duì)石油需求國(guó)來(lái)說(shuō)，就得要付出更高的代價(jià)。

尤其是中國(guó)更為如此。因?yàn)?，近幾年?lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，隨著中國(guó)居民生活水平提升，中國(guó)對(duì)石油的需求量越來(lái)越大。除美國(guó)之后，中國(guó)已經(jīng)成為世界最大的石油消費(fèi)大國(guó)之一，對(duì)外依存度也在58%以上。如果中國(guó)的人均石油消費(fèi)最提高，中國(guó)石油消費(fèi)的對(duì)依存率更是會(huì)高。所以，國(guó)際油價(jià)的暴跌，中國(guó)應(yīng)該是最大受益者（因?yàn)?，隨著美國(guó)頁(yè)巖氣開發(fā)利用，美國(guó)也可能石油出口，由消費(fèi)國(guó)轉(zhuǎn)向?yàn)槌隹趪?guó)）。它不僅可能全面降低企業(yè)成本，也直接降低了居民的生活成本。這些對(duì)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是相當(dāng)有利的事情。所以，在這個(gè)問(wèn)題上，中國(guó)決不要受各種無(wú)端言論所影響，特別是不要用陰謀論來(lái)解釋油價(jià)的下跌。

可以說(shuō)，隨著最近的美元持續(xù)走強(qiáng)、美國(guó)頁(yè)巖氣全面開發(fā)利用、及美國(guó)對(duì)全球石油的需求減弱，即使地緣政治紛爭(zhēng)不斷，但國(guó)際油價(jià)的下跌估計(jì)會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)。在當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)的買方需求不足、賣方競(jìng)爭(zhēng)加劇、原油市場(chǎng)供給趨于過(guò)剩的情況下，如果國(guó)際石油期貨市場(chǎng)油價(jià)也看跌，那么這更容易推低國(guó)際油價(jià)未來(lái)趨勢(shì)。國(guó)際油價(jià)是否會(huì)在80美元這個(gè)水平，就在于各方利益關(guān)系的激烈博弈。對(duì)此，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)要保持清醒的頭腦，不與國(guó)際市場(chǎng)那些主張高油價(jià)的國(guó)家瞎起哄。

（作者系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員）