總體來看，目前上游受供應受阻影響，價格有小幅上漲，而下游電廠采購積極性不高，部分壓價明顯，而中轉港口煤價震蕩運行，動力煤市場表現仍有較大分歧。

煤價和煤市

（一）本周，環渤海動力煤價格指數報收于569元/噸，環比上漲1元/噸。
　
（二）北方港口煤價再次探漲。5500大卡煤主流平倉價635元/噸左右，5000大卡煤主流平倉545元/噸左右， 5000大卡煤需求相對較好。
　
（三）山西環保檢查影響洗煤廠開工。近期中央環保巡視組開始進駐山西地區進行檢查。目前晉北區域國有煤礦基本正常生產，洗煤廠關停數量較多，發運站不讓露天存煤，要求加蓋大棚，環保期間將會影響場地存煤，一定程度上影響發運。山西南部地區汽運煤受限制較為嚴重，晉北區域短途運輸影響較小，但發運至京津唐地區將會受到限制。
　
（四）陜西神木多家煤礦停產，煤價上漲。9月份中央環保組進入陜西神木、府谷地區開展檢查，目前當地露天煤礦關停數量較多，不達標的煤礦篩選設備已被封停，面煤、籽煤基本不能過篩，受此影響當地整體煤炭供應縮緊，價格上調5-20元/噸不等。
　
（五）沿海六大電廠日耗持續下滑。隨著溫度的進一步下滑，沿海六大電廠連續兩日在70萬噸以下運行，電廠電煤庫存可用天數超過26天，采購積極性進一步受打壓。
為什么是這樣？

電煤需求走弱。當前，隨著氣溫回落，電煤需求顯著下滑。截至9月11日，沿海六大電廠煤炭日耗已經降至60萬噸以下水平，電煤需求淡季特征明顯。從電廠庫存來看，截至9月11日，六大電廠庫存依然在1500萬噸以上，處于近年來高位水平，較去年同期偏高400萬噸左右，加之9月部分電企限量采購以及設備檢修，電廠近期采購意愿極為有限。

不過，9月東北地區已經開始啟動冬儲采購計劃，特別是黑龍江地區采購尤為緊迫，塊煤需求顯著增加，雖然目前產區受制于運輸不暢，產區報價漲幅有限，但由于黑龍江地區采購報價偏高，對整體市場還是產生了較為明顯的提振，港口貿易商挺價意愿濃厚。

供應依然偏緊。當前，環渤海重要港口庫存依然居于高位。截至9月初，環渤海重要港口較去年同期偏高超過400萬噸，高庫存緩解了市場對供應的擔憂。

不過，供應偏緊并未改變。一方面，產區安全環保檢查形勢嚴峻。國家煤礦安監局公布在12個主產省進行為期一個月的安全生產檢查尚未結束，近期山西省已經印發了全省煤礦安全生產大檢查方案，要求從8月21日—10月21日在全省范圍內開展安全生產大檢查。此外，9月7日，國家煤礦安監局擬于9—11月，分期分批開展安全生產標準化煤礦第二階段抽查工作，抽查對象擴大至20個省份，產區供應不樂觀。

另一方面，目前煤炭進口政策方面仍未有放松跡象，2018年1—8月，共進口煤炭2.04億噸，同比增14.7%，若2018年全年額度不超過去年，那么最后4個月進口配額僅6700萬噸左右，遠低于2017年后四個月進口9300多萬噸的水平。受進口配額剩余有限影響，四季度外貿煤供應將顯著減少。

港口報價堅挺。近期港口煤炭價格振蕩上行，截至9月11日，汾渭能源公布的CCI5500大卡動力煤報價635元/噸，周環比上漲10元/噸。在產區成本端支撐以及四季度需求提振下，動力煤價格重心逐漸抬升，但難以大幅拉漲。一方面，9月初，神華集團大幅下調了煤炭長協價格至602元/噸，較8月顯著下調13元/噸，明顯偏低于目前的港口報價，電廠主要以執行長協合同為主；另一方面，北方港疏港壓力加大，曹妃甸港口對年度裝船規模小于100萬噸的貿易商加征場存費，小貿易商有加快出貨需求，港口報價出現分歧。

后期怎么樣？
　
總體而言，近期動力煤價格不具備強勢大幅拉漲條件，不過遠期供應預期收緊，動力煤下跌空間有限。具體而言，受進口煤限制政策和環保影響，供應受阻，給煤價形成支撐，而下游需求方面，雖然水泥行業等表現良好，但電力需求呈現下滑趨勢，對于煤價支撐力度不大。市場心態方面，正值需求淡季，市場仍存預期，但上游受供應減弱影響，價格下調預期不強，整體呈現膠著狀態。