盡管進口煤配額管控收緊，進口煤到貨數量減少，國內煤市現轉好跡象;但由于利好政策剛剛實施，到港拉煤船舶并沒有明顯見多，煤價觸底企穩后，仍呈供需雙弱走勢。筆者分析，11月下半月，仍處于積極消耗庫存階段，煤價依然上漲無力;12月份，正值寒冬臘月，預計12月中下旬，市場將出現反彈，預計港口煤價將出現5-10元/噸左右的上漲。具體分析如下：

1.電廠庫存高位，正在消耗庫存階段，拉煤欲望不強。

截止目前，全國重點電廠庫存依然保持在9800萬噸左右，而沿海六大電廠存煤再次突破1700萬噸，升至1703萬噸，存煤可用天數高達28天。大部分電廠都在積極消耗自身庫存，拉運補庫的積極性并不高;目前，除秦皇島港下錨船有所增多以外，環渤海其他港口下錨船繼續保持低位。

2.南方氣候適宜，電廠日耗沒有出現大幅增加。

目前，11月份已經過去一半，我國華北、內蒙古、東北等地已經進入取暖季節，電廠日耗有所增加;但華南地區氣溫較高，而華東地區溫度適宜，民用電負荷偏低。盡管雨水減少，水電出力減弱，但南方沿海、沿江電廠煤炭調進量普遍高于消耗數量，造成庫存繼續保持高位。

3.港口庫存高位，難以支撐煤價。

進入年底，運輸任務進入沖刺階段，大秦線、蒙冀線等主要運煤鐵路開足馬力，加快發運，增加向環渤海港口的煤炭發運數量;加之大風等惡劣天氣帶來的幾次封航，促使我國環渤海港口庫存繼續保持高位，運輸保持寬松。截止目前，環渤海10大運煤港口合計存煤2688萬噸，較月初僅減少了50萬噸。

4.坑口煤價未出現大幅上漲。

主產地晉陜蒙主產地坑口市場整體上雖然趨向偏穩，但依然承壓運行。近日，受港口煤價探漲影響，內蒙古地區少數礦出貨情況稍有好轉，拉煤車增多。受需求乏力影響，陜西榆林煤價弱勢下跌，部分煤礦以銷定產，庫存量較小，挺價意愿增強;山西晉北煤價整體較穩，煤礦價格有漲有跌，煤礦銷售正常。目前，煤礦出貨情況一般，市場需求平淡，坑口煤價未正式進入上漲行情。

12月份，隨著新一波冷空氣的降臨，我國華東、華中地區天氣降溫，民用電負荷增加，電廠耗煤量將出現大幅增加，帶動煤炭市場趨好;隨著電廠庫存下降，采購積極性恢復，煤價上漲將得到支撐。